Stablecoins de USD Podrían Inundar Europa Tras Presión de Legislación de EEUU a la UE: Moody's

Por Sander Lutz

A pesar de las protestas del principal banco de Europa, la Unión Europea está lista para aprobar pronto el flujo de stablecoins emitidas fuera del bloque hacia el continente, según un nuevo informe. Es un desarrollo que significa un gran golpe para las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense, según una de las principales agencias de calificación crediticia del mundo.

La Comisión Europea, el brazo ejecutivo de la UE, está lista para emitir pronto orientaciones formales de que las stablecoins emitidas en otras jurisdicciones globales deben considerarse intercambiables con versiones de la misma marca diseñadas específicamente para los mercados europeos, según un informe del miércoles en el Financial Times.

En los últimos meses, el Banco Central Europeo y su presidenta, Christine Lagarde, han presionado enérgicamente para restringir la capacidad de las stablecoins extranjeras, y en particular, de las stablecoins respaldadas por monedas extranjeras como el dólar estadounidense, de desempeñar un papel demasiado importante en el mercado europeo. Según las normas de activos digitales recientemente implementadas por la UE, los emisores de stablecoins que operan en el bloque deben mantener la mayor parte de sus reservas de la moneda en un banco europeo.

Ahora eso podría cambiar. Y Moody's, una de las principales agencias de calificación crediticia del mundo, cree que este desarrollo se debe en gran parte a la presión ejercida por la reciente aprobación de la legislación sobre stablecoins en los Estados Unidos.

"Esto es extremadamente interesante", dijo el miércoles Cristiano Ventricelli, analista senior en Moody's a Decrypt. "Porque te dice que lo que sucedió en EE. UU. está repercutiendo en todo el mundo".

Ventricelli sostiene que la reciente aprobación del Acta GENIUS en el Senado de EE. UU.—una ley que establecería un marco para la emisión y comercio de stablecoins en los Estados Unidos—ha ejercido presión sobre los mercados extranjeros para integrar mejor las principales stablecoins, incluso si esas monedas están respaldadas por monedas no euro y sus reservas se encuentran en el extranjero.

Esto supone un cambio importante en el cálculo que anteriormente había dictado los mercados de activos digitales de la UE, afirmó.

"El mercado de stablecoins en euros ha contado con el hecho de que las stablecoins en USD estaban limitadas en cuanto al volumen que se puede negociar en Europa", dijo Ventricelli. "Si la Comisión Europea avanza en esto, [los emisores extranjeros] no estarán sujetos a los límites que se establecieron anteriormente para evitar que las stablecoins en USD inunden el mercado europeo".

En las últimas semanas, los líderes financieros han advertido que las estrictas restricciones de la UE sobre los emisores de criptomonedas, diseñadas, según el Banco Central Europeo, para mitigar el riesgo de corridas bancarias y otras calamidades, podrían convertir al continente en una "zona de paso" entre economías de activos digitales más vibrantes en los Estados Unidos y Asia.

Si la UE modifica sus reglas sobre las stablecoins, el desarrollo podría señalar un deseo, por parte del bloque, de no quedarse rezagado mientras otros actores importantes avanzan rápidamente en la aprobación de marcos regulatorios para las criptomonedas y en el establecimiento de una economía global de criptomonedas integrada.

En los Estados Unidos, la Ley GENIUS aún no se ha convertido en ley. Todavía debe pasar por una votación en la Cámara, donde el liderazgo republicano está discutiendo actualmente sobre la mejor manera de proceder con otra legislación cripto clave, antes de dirigirse al escritorio del presidente Donald Trump para su firma.

Si Estados Unidos finalmente aprueba un proyecto de ley sobre las stablecoins, Ventricelli dijo que el impacto en otras jurisdicciones en todo el mundo, más allá de la UE, podría ser sustancial.

"La aprobación de un proyecto de ley sobre las stablecoins empujará a todos los demás a planificar en consecuencia", dijo. "Eso podría tener muchas implicaciones en términos de nuevos marcos de trabajo para las stablecoins que surjan en Asia, Oriente Medio, el Reino Unido, todas esas jurisdicciones donde no necesariamente tenemos [leyes] establecidas".

Editado por Andrew Hayward

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