En Resumen
- Un consorcio liderado por patrocinadores de Metaplanet anunció la adquisición del 75% de DV8, empresa tailandesa cotizada, para expandir tesorerías Bitcoin.
- Expertos advirtieron que las estrategias corporativas de Bitcoin pueden ser tanto gestión disciplinada como "bengalas de socorro de color naranja neón".
- Analistas señalaron que empresas en apuros emiten acciones o aumentan deuda para comprar Bitcoin sin bases financieras sólidas, creando riesgo sistémico.
Un consorcio de inversores nativos de Bitcoin está adquiriendo DV8, una empresa tailandesa cotizada principalmente dedicada a la distribución minorista y de electrónica de consumo, en un intento de expandir el modelo de tesorería de Bitcoin en los mercados públicos del sudeste asiático.
El consorcio tiene la intención de adquirir "al menos el 75%" del capital registrado de DV8 a través de una Oferta Voluntaria de Adquisición, según un comunicado de prensa compartido con Decrypt. El aviso de intención fue publicado el jueves por la Bolsa de Valores de Tailandia.
El grupo está liderado por patrocinadores de Metaplanet Inc., la empresa cotizada en Tokio que ha adoptado Bitcoin como su principal activo de tesorería. Los miembros del consorcio incluyen UTXO Management, Sora Ventures y Kliff Capital, un gestor de activos tailandés. El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, figura como inversor individual.
Moon Inc. (HKEX: 1723), una empresa de telecomunicaciones cotizada en Hong Kong respaldada por UTXO y Sora, también está involucrada. El grupo cuenta con el apoyo de AsiaStrategy (Nasdaq: SORA), que tiene participaciones en Metaplanet, Moon y ahora DV8.
Decrypt preguntó a Jason Fang, fundador de Sora Ventures, cómo planea el consorcio equilibrar las operaciones con una estrategia centrada en Bitcoin, pero Fang desvió la pregunta, ofreciendo solo una declaración general de entusiasmo por el mercado tailandés.
Tailandia podría representar "un mercado en el que creemos que tiene potencial para ser el próximo Metaplanet en la SET", dijo Fang a Decrypt.
Presionado sobre la gobernanza, Fang mencionó el historial de los otros accionistas en Bitcoin pero no ofreció mecanismos concretos ni planes de supervisión.
Un portavoz de Sora Ventures le dijo a Decrypt que los detalles clave sobre la gobernanza podrían estar disponibles dentro de una semana.
Una "prueba de fuego" para las tesorerías corporativas de Bitcoin
La divulgación de los planes del consorcio sigue una tendencia más amplia en la que empresas de pequeña capitalización o financieramente en apuros han adoptado estrategias de tesorería de Bitcoin, con resultados mixtos.
La semana pasada, la empresa biotecnológica listada en ASX Opyl vio cómo se disparaba su cotización después de anunciar un cambio hacia Bitcoin. Días después, surgió un movimiento similar en España, donde la cadena de cafeterías Vanadi Coffee anunció un cambio hacia Bitcoin.
Los observadores en ambos casos han advertido sobre los riesgos que podrían "desencadenar liquidaciones forzadas e inestabilidad", advirtiendo que tales "trucos" podrían "probablemente fracasar".
"[Mantener] Bitcoin en el balance puede ser tanto una gestión disciplinada de tesorería como una bengala de socorro de color naranja neón", dijo Saul Rejwan, socio gerente de la firma de capital de riesgo especializada en criptomonedas Masterkey, a Decrypt.
Otros en el espacio hacen eco de esa división.
"Cuando una empresa construye una reserva de BTC con estrategia, convicción y comunicación clara, señala fortaleza", dijo Vincent Liu, director de inversiones de Kronos Research con sede en Taipéi, a Decrypt. "Pero cuando las empresas en apuros hacen movimientos repentinos, a menudo se siente como un truco o una jugada de bombo publicitario a corto plazo".
Jay Jo, analista senior de Tiger Research con sede en Seúl, dijo a Decrypt que la mayoría de las estrategias corporativas de Bitcoin "parecen impulsadas por el corto plazo".
"Las empresas están emitiendo nuevas acciones o aumentando la deuda para financiar compras de Bitcoin sin bases financieras sólidas", agregó. "Esto crea un riesgo sistémico".
Sin embargo, no todos los movimientos de tesorería Bitcoin son iguales, señala Rejwan.
"La prueba de fuego es la secuenciación", afirmó, añadiendo que "las organizaciones ágiles con un mínimo de personal, y por lo tanto un menor gasto, pueden sobrevivir a la baja".
"Aquellos que utilizan BTC como soporte vital para un negocio central hambriento de efectivo generalmente no lo hacen", dijo Rejwan.