En Resumen
- Greg Magadini, director de derivados de Amberdata, afirmó que el crecimiento lento y constante de Bitcoin es más sostenible que los rallies masivos tipo burbuja.
- Los expertos señalaron que la volatilidad realizada de BTC es ahora del 29,5%, muy lejos del 100% registrado en 2021.
- David Lawant, jefe de investigación de FalconX, indicó que los aumentos de precio futuros podrían estar encerrados en períodos de tiempo más ajustados.
Bitcoin puede estar alcanzando nuevos máximos, pero el ascenso de la criptomoneda líder podría ser mucho más lento que en ciclos anteriores.
Esto se debe a que la volatilidad en la moneda digital más grande y antigua se está reduciendo, según dijeron varios expertos a Decrypt. Y a medida que el activo madura y los traders sofisticados realizan apuestas más inteligentes con Bitcoin, es poco probable que experimente un boom tan rápido como antes.
"Piénsalo como alguien que está entrenando: un aumento masivo es como alguien que hace una dieta extrema para alcanzar su peso objetivo, y luego lo pierde tres semanas después", dijo Greg Magadini, director de derivados de Amberdata.
"Pero un crecimiento lento y constante es sostenible, a diferencia de un rally masivo tipo burbuja. A medida que Bitcoin crece en capitalización de mercado, se necesita más dinero para moverlo", agregó.
En ciclos anteriores Bitcoin tuvo subidas a veces absurdas. Por ejemplo, en 2017 BTC se disparó a $19.345 en diciembre, según muestra el proveedor de datos CoinGecko, después de comenzar el año en $786, registrando un aumento del 2.360%.
El precio de la criptomoneda insignia alcanzó un nuevo máximo de $118.667 el viernes, subiendo aproximadamente 25% desde el inicio de 2025 cuando se cotizaba en alrededor de $93.500. La volatilidad realizada de BTC es ahora del 29,5%, muy lejos del 100% de 2021.
El mercado de derivados indica por qué. En 2021, el mercado de opciones era considerablemente más pequeño, alcanzando un pico en octubre de ese año de más de $15.000 millones. En mayo, los contratos de opciones abiertas de BTC se dispararon a más de $42.500 millones en Deribit.
Ahora los traders están comprando Bitcoin a través de los nuevos fondos cotizados en bolsa aprobados el año pasado y usando características de trading en ellos.
Esto funciona así: los inversores con mucho BTC pueden vender opciones call, contratos que apuestan sobre el precio futuro de un activo, agregando liquidez al mercado. La volatilidad disminuye cuando los traders sofisticados que usan esta estrategia venden opciones sin esperar grandes movimientos de precio. Los traders en general ajustan sus expectativas y apuestas en consecuencia.
"Vemos esto con las acciones: cuando los mercados son alcistas, suben más lentamente con menos volatilidad", dijo Magadini.
"Con [el iShares Bitcoin Trust de BlackRock] tenemos una nueva clase de creadores de mercado con bolsillos profundos que pueden manejar apuestas de volatilidad fácilmente", agregó, señalando que Bitcoin era previamente una clase de activo más pequeña con creadores de mercado más pequeños.
El activo ahora está atrayendo una clase más madura de inversores con capital institucional llegando al espacio Bitcoin, principalmente a través de los nuevos ETF, dijeron observadores del mercado a Decrypt.
Los ETF spot de Bitcoin atrajeron $1.170 millones el jueves, su segundo mejor día desde su debut en enero de 2024, liderados por BlackRock, Fidelity y ARK Invest. El viernes, se mantuvieron fuertes, con aproximadamente $1.030 millones en entradas.
Sin embargo, las oscilaciones dramáticas de Bitcoin pueden no desaparecer completamente.
"Definitivamente no descartaría períodos de alta volatilidad", dijo David Lawant, jefe de investigación de FalconX, a Decrypt, agregando que los aumentos de precio de ahora en adelante podrían "estar encerrados en un período de tiempo más ajustado".