Instituciones Acumulan Bitcoin y Ethereum Mientras Disminuye Interés Minorista: Wintermute

Por Logan Hitchcock

El mercado de criptomonedas está madurando y diversificándose gracias a la mejora en la claridad regulatoria y la creciente demanda de instituciones financieras tradicionales, según la firma de trading y mesa de operaciones extrabursátiles (OTC) Wintermute.

En su Reporte del Mercado OTC del primer semestre de 2025, la firma detalló los cambios en el mercado de trading de criptomonedas. El reporte destacó una creciente divergencia entre inversores institucionales y minoristas basándose en datos recopilados de su mesa OTC, que indica que las instituciones mantienen asignaciones más grandes a Ethereum y Bitcoin en comparación con los inversores minoristas.

"Las estrategias institucionales y minoristas de criptomonedas se están moviendo en direcciones opuestas", publicó la firma en X (anteriormente Twitter). "Las instituciones mantuvieron una asignación del 67% a BTC y ETH, mientras que los minoristas cayeron al 37% al rotar hacia altcoins".

Según la firma, que afirma promediar más de $15.000 millones en volumen de trading diario, los volúmenes spot que pasan por su mesa OTC han crecido más de 2,4 veces los volúmenes en exchanges centralizados. La mayor parte de ese crecimiento proviene de instituciones y brokers minoristas, ya que el volumen de nativos del ecosistema cripto disminuyó.

"Las contrapartes continúan buscando formas eficientes de ejecutar operaciones más grandes, y a medida que crece la participación institucional, existe una preferencia creciente por operar sin la necesidad de mantener activos en plataformas de exchange", dijo Wintermute.

Un tipo particular de operación que se disparó en comparación con la primera mitad de 2024 fue el trading de opciones, que saltó 412% en la primera mitad de 2025 en la mesa OTC de Wintermute. Este flujo de operaciones estuvo dominado por el trading de Bitcoin y Ethereum, que compuso el 96% de todo el trading de opciones.

Ese enfoque en los dos activos más grandes de las criptomonedas es donde los compradores institucionales y minoristas están comenzando a divergir por primera vez desde el último mercado alcista según la firma.

"Después de pasar gran parte de 2024 moviéndose en relativa sincronía, ambos rotando hacia tokens más pequeños de alto beta, el enfoque de inversión minorista e institucional ha comenzado a divergir en el primer semestre de 2025", escribió Wintermute. "Las instituciones han dejado de rotar fuera de las principales, específicamente BTC y ETH, algo que ocurrió en los dos años anteriores, mientras que los minoristas continúan adentrándose más en altcoins".

Además, la firma indicó que los minoristas "rotaron antes hacia narrativas emergentes como stablecoins", mientras que las instituciones prefirieron "temas de infraestructura".

Esos cambios reflejan "un cambio en los apetitos de riesgo y es una señal temprana de que los mercados están madurando", dijo Wintermute.

Las señales de aceptación institucional y adopción mainstream de las criptomonedas se han vuelto más evidentes desde que el presidente Donald Trump fue elegido en noviembre. La administración se ha vuelto más amigable con las firmas de criptomonedas, con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) terminando investigaciones y demandas contra muchas de las principales empresas del ecosistema.

Además, el éxito de los ETF de Bitcoin y Ethereum y la creciente tendencia de vehículos de tesorería cripto ha validado el interés de los mayores asignadores de capital del mundo y las empresas más grandes, una señal de que muchos ven los activos digitales como un vehículo de inversión legítimo.

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