Si Coinbase no Custodia Todo el Bitcoin de Strategy, ¿Quién lo Hace?

Por Stacy Elliott

Strategy, el gigante del tesoro de Bitcoin, siempre ha sido reservado sobre nombrar a sus custodios de BTC. Pero las personas fuera de la empresa sí saben quiénes son.

Para empezar, Strategy ha citado repetidamente sus "diversos acuerdos de custodia"—no hay un custodio exclusivo que esté reteniendo casi $72.000 millones en BTC en nombre de la empresa. Un portavoz de Coinbase confirmó que es uno de los custodios de Strategy cuando fue preguntado por Decrypt—pero enfatizó que MSTR previamente había nombrado a Coinbase como uno de sus custodios.

Strategy no respondió de inmediato a una solicitud de comentario de Decrypt sobre su decisión de retener los nombres de sus custodios.

La cuestión de las tenencias de Bitcoin de Strategy, y quién exactamente tiene las llaves del tesoro de $72.000 millones, fue puesta en primer plano recientemente tras declaraciones controvertidas del fundador de la empresa, Michael Saylor. En mayo, Saylor dijo que era una "mala idea" compartir públicamente "pruebas de reservas" o proporcionar de otra manera una lista detallada de custodios, citando preocupaciones de seguridad.

Observadores escépticos del mercado de criptomonedas, muchos de los cuales vivieron a través de las explosiones inductoras de contagio de FTX, Three Arrows Capital, Celsius y otros, criticaron a Saylor en ese momento por negarse a compartir estos detalles, aunque otros apoyaron el enfoque cauteloso hacia la seguridad operativa. El asunto volvió al discurso público hace dos semanas cuando el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, presumió en X que su empresa custodia Bitcoin para ocho de los 10 titulares de BTC que cotizan públicamente, lo que implica fuertemente que Coinbase es uno de los custodios de Strategy.

Sin embargo, el tuit de Armstrong, puede que no haya sido tan controvertido como algunos lo interpretaron inicialmente. Según Coinbase, Saylor ya había nombrado previamente a Coinbase como uno de sus custodios. Después de todo, Strategy, anteriormente MicroStrategy, es una empresa pública, que cotiza bajo el símbolo MSTR, por lo que se espera cierto nivel de divulgación.

De hecho, Strategy reveló detalles sobre sus custodios a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) en una carta de abril de 2023. El regulador escribió a Strategy el 5 de abril de 2023 para preguntar directamente cómo "las recientes quiebras en la industria de las criptomonedas y los fallos de ciertas instituciones financieras, y los efectos secundarios de tales eventos, han afectado o pueden afectar a su negocio".

En ese momento, la industria estaba tambaleándose por el colapso de $8.000 millones de FTX. Luego, Silvergate Bank y Signature Bank se vieron obligados a liquidar sus operaciones en marzo. Todo este período dejó a los reguladores y accionistas preguntándose si el BTC de Strategy seguía estando seguro, especialmente porque Strategy había utilizado parte de su BTC como garantía para un préstamo de Silvergate.

Pero cuando Strategy respondió dos semanas después, contestando a la solicitud de la SEC de "por favor, díganos los nombres de sus custodios", la empresa invocó la Regla 83 de la SEC para mantener los detalles confidenciales.

Lo que se hizo público es que Strategy mantiene su Bitcoin en cuentas en "custodios de grado institucional con sede en Estados Unidos que han demostrado registros de cumplimiento normativo y seguridad de la información, y todos nuestros custodios son custodios regulados por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York ("NYDFS")".

Eso es lo suficientemente descriptivo para reducir la lista de posibles custodios.

De los 35 destinatarios de BitLicencias del NYDFS, solo 9 tenían cartas fiduciarias de propósito limitado cuando Strategy envió su carta en la primavera de 2023. Estos incluyen BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos, y Standard Custody & Trust Company.

Coinbase no es una gran sorpresa, especialmente porque el exchange de criptomonedas a menudo ha sido citado en las presentaciones de MSTR como su "principal mercado para Bitcoin". De hecho, Strategy realizó su primera compra de Bitcoin a través de Coinbase.

Mientras tanto, la plataforma de análisis de blockchain Arkham Intelligence afirma haber rastreado 70.000 de los BTC de la empresa hasta Fidelity en mayo.

La empresa no ha confirmado que tenga parte de sus BTC con Fidelity, pero la firma encaja en el perfil de estar en la lista. Una fuente familiarizada con el negocio de Fidelity Digital Asset Services le dijo a Decrypt que la empresa se toma muy en serio la seguridad de sus clientes y no divulgaría, directa o indirectamente, la información de sus clientes.

También hay algunas empresas discretas en la lista de potenciales.

GMO-Z.com es la filial en Estados Unidos del Grupo de Internet GMO, un gran conglomerado japonés de internet que posee el registro de dominios Onamae, alojamiento web, pagos, y un negocio de exchange de criptomonedas y minería. También es el emisor de GYEN, al que llama el primer stablecoin regulado en yenes japonés, y ZUSD, un stablecoin vinculado al dólar estadounidense.

Es poco probable que GMO-Z tenga parte de los Bitcoin de Strategy porque la empresa dice explícitamente que custodia reservas en GYEN o ZUSD, su stablecoin vinculado al dólar estadounidense.

El Standard Custody & Trust Company, que Ripple adquirió en junio de 2024, era una subsidiaria de PolySign. PolySign fue cofundada por el cofundador de Ripple, Arthur Britto, el Director de Tecnología de Ripple, David Schwartz, y está dirigida por el CEO Jack McDonald. McDonald también es el SVP de Stablecoin en Ripple.

El Standard Custody se ha esforzado por mantener un perfil bajo, posicionándose como un custodio de marca blanca de grado institucional.

También está en la lista la Compañía de Fideicomiso Bakkt. La antigua empresa matriz Bakkt ha sido muchas cosas a lo largo de los años. En 2019, Bakkt adquirió la Compañía de Custodia de Activos Digitales y obtuvo una carta de fideicomiso de propósito limitado, convirtiéndose en una de las primeras empresas en convertirse en un custodio de Bitcoin regulado por NYDFS.

Pero la empresa vendió su negocio de custodia a su empresa matriz. Ni Bakkt ni Intercontinental Exchange respondieron a una solicitud de Decrypt sobre si el negocio de custodia todavía tiene clientes.

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