En Resumen
- JPMorgan Chase exploró la posibilidad de ofrecer préstamos respaldados por criptomonedas como Bitcoin y Ethereum desde el próximo año, según fuentes del Financial Times.
- El CEO Jamie Dimon confirmó en mayo que el banco permitiría a los clientes comprar Bitcoin, marcando un cambio respecto a cuando calificó la criptomoneda como "fraude" en 2017.
- La firma expandió su huella cripto al aceptar ETF de criptomonedas como garantía y desarrollar stablecoins, siguiendo cambios regulatorios tras el Acta GENIUS.
JPMorgan Chase está explorando supuestamente la opción de ofrecer préstamos directamente respaldados por las tenencias de criptomonedas de sus clientes, en un posible cambio de política en el banco cuyo CEO una vez desestimó Bitcoin como un "fraude".
El gigante de Wall Street podría comenzar a otorgar préstamos respaldados por activos digitales, incluyendo Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), desde el próximo año, según personas familiarizadas con el asunto que hablaron con el Financial Times.
JPMorgan aún no ha respondido a la solicitud de comentarios de Decrypt.
La aceptación del banco de préstamos respaldados por criptomonedas podría desencadenar movimientos similares en Wall Street, potencialmente desbloqueando miles de millones en nuevos mercados de crédito mientras establece las criptomonedas como garantía aceptable para préstamos tradicionales.
El cambio de política podría marcar un cambio de perspectiva para el CEO Jamie Dimon, quien en septiembre de 2017 desestimó Bitcoin como un "fraude" que "eventualmente explotaría". Posteriormente expresó arrepentimiento por hacer esas declaraciones.
En su anuncio de mayo en el Día Anual del Inversionista del banco, Dimon dijo que JPMorgan comenzaría a permitir a los clientes comprar Bitcoin, aunque mantuvo que aún no era "fanático" del activo y reiteró narrativas conocidas sobre su uso para actividades ilícitas.
Personas familiarizadas con el asunto dijeron que las críticas anteriores de Dimon habían costado al banco clientes potenciales que hicieron su riqueza a través de criptomonedas o eran creyentes en activos digitales.
JPMorgan, como la mayoría de bancos estadounidenses, no puede mantener criptomonedas en su balance, requiriendo asociaciones con custodios de terceros como Coinbase para gestionar la garantía incautada de prestatarios en incumplimiento, según Ganesh Mahidhar, un profesional de inversiones en Further Ventures.
Las reglas bancarias de Basilea III imponen una ponderación de riesgo punitiva del 1.250% sobre la exposición a criptomonedas, efectivamente requiriendo que los bancos mantengan $1 en capital por cada $1 de préstamos respaldados por criptomonedas, le dijo a Decrypt.
Sin embargo, dijo que la aquiescencia de JPMorgan "también podría ser una indicación de progreso" en la evolución de las directrices de Basilea III.
La jugada de Bitcoin
Mahidhar dijo que el rendimiento de Bitcoin justifica el interés institucional.
"Si comparas el ratio de Sharpe de Bitcoin durante los últimos 4 años con el ratio de Sharpe del S&P 500, Bitcoin ha sido más alto, mostrando mejores retornos ajustados al riesgo", afirmó.
El ratio de Sharpe mide el retorno de una inversión relativo a su riesgo, con ratios más altos indicando mejor rendimiento ajustado al riesgo.
"La parte ajustada al riesgo lo hace interesante", dijo, dado que Bitcoin ahora tiene un historial similar a "la mayoría de acciones de gran capitalización, así como capitalización de mercado superando a la mayoría de acciones de gran capitalización".
Aunque aún sujeto a cambios, el esfuerzo expandiría la huella cripto de JPMorgan más allá de productos cotizados en bolsa hacia los activos subyacentes mismos.
Un portavoz de JPMorgan recientemente confirmó a Decrypt que el banco aceptará acciones de ETF de criptomonedas, como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, como garantía para préstamos.
"Los ETF son el primer paso para que las instituciones se introduzcan en inversiones de criptomonedas", le dijo Krishnendu Chatterjee, CEO y cofundador de A2ZCryptoInvestment, a Decrypt. "Luego, comprarían y poseerían directamente las criptomonedas subyacentes, con custodios regulados.
"Los bancos aprovecharán la oportunidad de adquirir una licencia de custodia donde esté disponible, ya sea construyendo la infraestructura de billeteras desde cero o asociándose con billeteras existentes", dijo.
Los cambios regulatorios recientes pueden aliviar ciertas restricciones, siguiendo la firma del Acta GENIUS por parte del Presidente Trump en ley la semana pasada, que establece marcos federales para la emisión y comercio de stablecoins.
La legislación ha alentado a bancos previamente reticentes a involucrarse con activos digitales.
JPMorgan ha expandido por separado su propio desarrollo de stablecoins, con Dimon diciendo a principios de este mes que el banco estaría "involucrado tanto en la moneda de depósito de JPMorgan como en stablecoins para entenderlo, para ser bueno en ello".
Mientras tanto, el rival Morgan Stanley está considerando el comercio de criptomonedas a través de su plataforma E*Trade, mientras que la CEO de Citigroup Jane Fraser confirmó que el banco está "explorando activamente" una stablecoin con marca Citi para pagos transfronterizos.
Y justo esta semana, el CEO de Western Union Devin McGranahan señaló el cambio de sentimiento, diciéndole a Bloomberg el lunes que su empresa ve las stablecoins "realmente como una oportunidad, no como una amenaza" para pagos transfronterizos y conversión de divisas.