Por Qué Ethereum Seguirá Subiendo en los Próximos Meses Según Bitwise

Ethereum, que ha aumentado casi un 14% en la última semana, probablemente "subirá en los próximos meses", ya que la demanda de inversores por ETH supera la oferta, según el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan.

Los productos negociados en bolsa basados en Ethereum y las empresas del tesoro probablemente comprarán $20.000 millones del activo en el próximo año, mientras que la red de Ethereum probablemente producirá 800.000 ETH durante el mismo período, escribió Hougan.

"Eso es casi 7 veces más demanda que la nueva oferta, una proporción aún mayor que la que hemos visto para Bitcoin desde el lanzamiento de los ETP al contado en 2024", escribió Hougan en un memorando reciente. "Se podría argumentar que ETH es diferente de BTC, que su precio no se establece puramente por la oferta y la demanda, y que no comparte la emisión limitada a largo plazo de BTC. Eso es cierto en un sentido absoluto, pero en este momento, no importa".

"En el corto plazo, el precio de todo está determinado por la oferta y la demanda, y en este momento, hay más demanda de ETH que oferta. Como resultado, creo que estamos subiendo", escribió.

Hougan atribuyó las recientes ganancias de Ethereum en gran medida al impacto de los productos negociados en bolsa de Ethereum, que debutaron hace un año con una recepción tibia pero cuyo impulso se ha acelerado desde mediados de mayo, y a la rápida expansión de los tesoros de ETH.

"Los ETP de Ethereum al contado han estado en racha", escribió Hougan. "Las corporaciones también se han sumado al juego, con múltiples empresas anunciando la creación de nuevas estrategias de tesorería de Ethereum".

Los nueve fondos de Ethereum al contado han generado $5.000 millones en inversiones netas desde el 15 de mayo, el doble del total de sus primeros 10 meses, según datos del gestor de inversiones del Reino Unido, Farside Investors. Los ETF han recibido más de $2.500 millones en entradas en solo los últimos cinco días.

"A través del 15 de mayo de 2025, aproximadamente 10 meses después de su lanzamiento, los ETP de Ethereum habían comprado solo 660.000 ETH, con aproximadamente $2.500 millones en entradas", escribió Hougan. "Mientras tanto, las compras de empresas públicas eran de minimis. Y durante el mismo período de tiempo, la red de Ethereum produjo 543.000 nuevos ETH, básicamente un empate".

La aparición de las tesorerías de Ethereum subraya una creciente creencia en el potencial de Ethereum, especialmente después de la aprobación de la Ley GENIUS, que probablemente beneficiará a la red, la blockchain de elección entre los desarrolladores de Ethereum.

BitMine Immersion (BMNR), que cambió su enfoque de la minería de Bitcoin hace menos de un mes, ahora posee $1.130 millones de ETH. Las tenencias de la afiliada de marketing Sharplink Gaming (SBET) han superado los $1.000 millones con su compra más reciente y Bit Digital (BTBT), que también cambió de la minería, anunció que adquirió $375 millones de ETH para su tesorería.

La transformación de BitMine Immersion llamó la atención de la aclamada bitcoiner Cathie Wood de ARK Invest. La firma de gestión de inversiones recientemente agregó $182 millones de acciones de BNMR a sus fondos ARK Innovation ETF, ARK Next Generation Internet ETF y ARK Fintech Innovation ETF.

A pesar del pronóstico optimista de Hougan y de la similitud en el sentimiento alcista de ETH entre otros observadores del mercado, el precio del activo perdió parte de su ligereza el miércoles al negociarse alrededor de $3.600, bajando casi un 2%.

"Ethereum, a pesar de importantes entradas de capital, está luchando por mantener el impulso alcista", escribió Valentin Fournier, analista principal de investigación en BRN, en una nota del miércoles compartida con Decrypt, "destacando una creciente desconexión entre la demanda institucional y el movimiento de precios a corto plazo".

Agregó que si bien el sólido interés en los ETF y la adopción institucional respaldan el caso alcista a largo plazo, hay señales de que el mercado está tomando un respiro.

"La creciente brecha entre la demanda y la acción del precio sugiere que es cada vez más probable una caída a corto plazo, incluso si la perspectiva de fin de año sigue siendo alcista. Estamos manteniendo una posición cautelosa con un importante colchón de efectivo para aprovechar mejores entradas", escribió Fournier.