En Resumen
- La oferta monetaria M2 de Estados Unidos alcanzó un récord histórico de $22,02 billones en junio, aumentando 4,5% interanual, según reportó Kobeissi Letter.
- Los analistas señalaron que la liquidez estadounidense está "agrupada, no desplegada", permaneciendo en mercados monetarios y bonos del Tesoro a corto plazo.
- Derek Lim de Caladan afirmó que la corrección actual parece saludable, sin evidencia de un colapso que termine el ciclo alcista de las criptomonedas.
La oferta monetaria de Estados Unidos ha alcanzado un máximo histórico, pero los mercados de criptomonedas continúan extendiendo su declive, yendo en contra de la corriente de la creciente liquidez.
La oferta monetaria M2 en Estados Unidos aumentó un 4,5% interanual en junio hasta alcanzar un récord de $22,02 billones, según escribió la Kobeissi Letter en un tuit el jueves.
La medida amplia del dinero en circulación a menudo se correlaciona con los precios de los activos, ya que la mayor liquidez tiende a fluir hacia los mercados, impulsando la inflación y las valoraciones junto con ella.
Entonces, ¿qué está pasando?
Derek Lim, jefe de investigación en Caladan, una firma de creación de mercado y trading de criptomonedas, le dijo a Decrypt que la liquidez en Estados Unidos está "actualmente agrupada, no desplegada".
Una parte significativa de los $22 billones está "depositada en mercados monetarios o bonos del Tesoro a corto plazo, no en activos de riesgo", esencialmente "pólvora seca" que aún no se ha convertido en "capital de riesgo".
Aunque es una creencia popular que Bitcoin sigue esta métrica, la capitalización del mercado de criptomonedas ha perdido $117.000 millones desde el miércoles, cayendo desde su pico de $4,05 billones.
Los analistas con los que Decrypt habló anteriormente están instando a la precaución a corto plazo, atribuyendo la volatilidad actual a la fatiga del mercado y la toma de ganancias.
"Estamos viendo una actividad elevada en opciones y un aumento del riesgo de liquidación", dijo Daniel Liu, CEO de Republic Technologies, a Decrypt. "Pequeños cambios de precio pueden desencadenar ahora liquidaciones en cascada o compresiones cortas dependiendo de la dirección".
Una liquidación en cascada es una reacción en cadena de ventas forzadas. Una compresión corta ocurre cuando hay un rápido aumento de precio que obliga a los traders que apostaban por una caída de precio a recomprar, acelerando así aún más la dirección del precio.
Apalancamiento de altcoins
Lim de Caladan señaló una "gran cantidad de posiciones largas apalancadas, especialmente en altcoins", como el principal contribuyente a la venta en curso. El experto dijo que la "liquidación de posiciones largas de $89 millones en un solo día" de XRP fue un claro ejemplo de una "venta forzada" que acelera el proceso.
"Incluso con liquidez abundante, el sentimiento de riesgo se está enfriando", dijo Lim, agregando que los traders "probablemente están esperando claridad antes de volver a poner su dinero a trabajar".
La caída del 3% de Bitcoin desde el pico del jueves ha provocado que importantes altcoins como Ethereum, Solana y XRP pierdan un 4,8%, 6,2% y 7,1%, respectivamente, según datos de CoinGecko.
Ethereum se enfrenta a un "suministro de venta de $260 millones en el lado de la oferta", o el volumen total de órdenes de venta disponibles a varios precios en los exchanges, que deben ser liquidadas para un rompimiento limpio por encima de los $4.000, dice Liu.
La tendencia alcista podría desacelerarse a medida que "continúa la toma de ganancias", agregó.
Por otro lado, Solana es más "frágil" con un mayor riesgo de liquidación ya que "el apalancamiento actualmente supera la demanda spot".
A pesar de las señales de advertencia, Lim dijo que "parece más una corrección saludable, sin evidencia de un colapso que ponga fin al ciclo todavía".
Haciendo eco de ese sentimiento, Liu sugiere que la actual caída del mercado en medio del aumento récord de liquidez en Estados Unidos podría ser efímera.
"Acabamos de salir de un gran rally de precios y el mercado necesita tiempo para consolidarse", explicó. "Esperen volatilidad a corto plazo en general, pero la tesis a largo plazo sigue intacta".