En Resumen
- MicroStrategy cerró una oferta récord de $2.500 millones en acciones preferentes STRC, utilizando los fondos para adquirir 21.021 BTC adicionales.
- La empresa elevó sus tenencias totales a 628.791 BTC valorados en más de $74.000 millones, consolidando su posición como líder en tesorerías Bitcoin.
- Los analistas señalaron que STRC ofrece exposición indirecta a Bitcoin empaquetada como inversión tradicional con dividendos mensuales del 9%.
Strategy de Michael Saylor ha logrado una vez más la mayor recaudación de capital vinculada a criptomonedas de este año, cerrando una oferta de $2.500 millones el martes a través de un acuerdo que involucra STRC, una nueva clase de acciones preferentes perpetuas que paga un dividendo mensual flotante comenzando en 9%.
Los ingresos se utilizaron para comprar 21.021 BTC a un precio promedio de $117.256, elevando las tenencias totales de Strategy a 628.791 BTC, con un valor de más de $74.000 millones a precios actuales.
Una vez cotizado, STRC sería el primer "valor preferente perpetuo cotizado en exchanges estadounidenses emitido por una empresa de tesorería de Bitcoin para pagar dividendos mensuales", dijo la empresa en una declaración. Las acciones comenzarán a cotizar en el Nasdaq el miércoles.
La venta de STRC marca la mayor recaudación de capital de Strategy hasta la fecha, superando su oferta de notas convertibles de $800 millones de junio del año pasado. También sigue al lanzamiento en marzo de STRF, que Saylor inicialmente describió como su "joya de la corona", respaldado por un programa at-the-market de $2.100 millones.
A diferencia de STRF, la nueva oferta STRC está dirigida más directamente a inversores minoristas de ingresos, con pagos mensuales flotantes y sin vencimiento.
Los productos de rendimiento como este "ofrecen exposición sin volatilidad directa del mercado spot", dijo Vincent Liu, director de inversiones de Kronos Research, a Decrypt, marcando el progreso entre "flujos de capital estructurados que profundizan la liquidez de Bitcoin sin presionar el libro de órdenes".
Otros observadores dicen que la recaudación muestra una fuerte demanda de instrumentos financieros que empaquetan la exposición a Bitcoin en formas menos volátiles y más accesibles.
"Las instituciones quieren exposición a Bitcoin pero la necesitan empaquetada como inversiones tradicionales", señaló Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research, a Decrypt. "STRC funciona porque paga dividendos como un bono mientras da exposición indirecta a Bitcoin, resolviendo el problema para fondos de pensiones y aseguradoras que no pueden comprar Bitcoin directamente".
Mientras tanto, los inversores parecen estar tratándolo tanto como un "producto de rendimiento que se ajusta a sus requisitos de cumplimiento" como "una forma de obtener exposición cripto sin los dolores de cabeza operativos de mantener Bitcoin ellos mismos", dijo Yoon.
El manual de tesorería corporativa de Bitcoin, como lo defiende Strategy, "parece simple pero no es fácil de copiar", afirmó Yoon.
"Necesitas tres cosas: suficiente Bitcoin para ser creíble, acceso a herramientas de financiamiento de Wall Street, y un precio de acciones que cotice por encima del valor de tus tenencias de Bitcoin".
¿Pero qué viene después para las otras empresas de "tesorería de activos digitales" que están tratando de seguir el mismo camino?
"La mayoría de las empresas aspirantes a tesorería de activos digitales carecen de las tres", argumentó Yoon, señalando cómo el modelo funcionó para Strategy "porque llegaron primero y construyeron escala".
Sin embargo, los nuevos participantes, "lucharían porque no tienen la credibilidad o el acceso a financiamiento".
"Para que el modelo realmente escale, estas empresas necesitan una marca más allá de solo esperar que el precio suba", afirmó Yoon.