Public Keys: Recaudación Convertible de Coinbase, Compras de Bitcoin de Block

Por Stacy Jones

Public Keys es un resumen semanal de Decrypt que rastrea a las principales empresas de criptomonedas cotizadas en bolsa.

Recaudación Convertible de Coinbase

El exchange de criptomonedas Coinbase está recaudando un poco de dinero para gastos—solo $2.000 millones—en notas convertibles.

Por supuesto, escuchamos este tipo de cosas frecuentemente cuando se trata de tesorerías de Bitcoin y Ethereum. Pero la empresa con sede en San Francisco dijo que esta recaudación se utilizará para "propósitos corporativos generales" y "adquisiciones de otras empresas, productos o tecnologías".

El anuncio llegó justo después de que algunos analistas (no todos) decidieron que no les gustaba la apariencia de esa caída del 25% en los ingresos del segundo trimestre.

Compass Point movió COIN de la columna Neutral a Venta, diciendo que la falla en los ingresos fue confirmación de que el negocio de trading minorista de la empresa está "siendo interrumpido" por exchanges descentralizados y ETFs.

Eso podría ayudar a explicar por qué Coinbase acaba de lanzar el trading de exchange descentralizado en su aplicación para sus usuarios estadounidenses.

Sin embargo, lo más preocupante, fue el hecho de que las suscripciones y servicios no tuvieran más que contribuir, dijeron los analistas. Esa es la partida que cubre las membresías premium de Coinbase One, ingresos por stablecoins, staking y servicios de custodia.

Con la tinta presidencial seca en la Ley GENIUS que regula las stablecoins, el emisor de USDC Circle a unos meses de su permanencia como empresa que cotiza en bolsa (recuerda, tienen un acuerdo de distribución de ingresos), y la proliferación de tesorerías de activos digitales—los analistas esperaban que ese segmento tuviera un rendimiento superior.

Pelea de Combo Core

Uno de los principales inversores del minero de Bitcoin Core Scientific quiere cortar la música en el baile de fusión de Core.

Two Seas Capital, el accionista activo más grande de Core Scientific con una participación del 6,3%, tiene la intención de votar en contra de una venta total en acciones de $9.000 millones a CoreWeave, diciendo en un comunicado de prensa del jueves que la oferta representa una "valoración inadecuada".

La firma dijo que ha establecido una participación tan grande en Core Scientific porque cree que es un fuerte contendiente para construir "infraestructura de computación crítica y de alto rendimiento a escala"—la infraestructura muy necesaria para impulsar el auge de la inteligencia artificial.

Two Seas, que también es inversor en CoreWeave, dijo que la estructura del acuerdo perjudica a los inversores de CORZ y los deja absorbiendo la volatilidad de CRWV.

"En nuestra opinión, la transacción favorece decididamente e injustamente a CoreWeave a expensas de los accionistas de Core Scientific", agregó la firma, reprendiendo a la junta por no considerar ofertas de otros pretendientes.

La votación aún no ha sido programada, pero se espera que tenga lugar antes de fin de año.

Mientras tanto, Core Scientific reportó sus ganancias del segundo trimestre después del cierre del viernes. Pero había demasiado potencial alboroto de fusión para una llamada de ganancias real.

"Debido a la transacción pendiente con CoreWeave, Inc., que fue anunciada previamente el 7 de julio de 2025, la Compañía no realizará una conferencia telefónica o webcast para discutir sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2025", dijo la empresa.

Block Ama a Bitcoin

Block Inc. agregó 108 Bitcoin a sus tenencias corporativas en el segundo trimestre, llevando sus tenencias corporativas totales a 8.692 BTC—con un valor aproximado de $1.000 millones al precio actual.

Ten en cuenta, el CEO de Block Jack Dorsey ha sido fanático de Bitcoin desde sus primeros días. No debería sorprender que la empresa esté reforzando su propia tesorería de BTC.

Con un costo promedio de $31.248 por BTC, la empresa está sentada sobre ganancias en papel del 273,29%. Pero el punto de datos más interesante proviene del Bitcoin que la empresa vendió—pero no el suyo propio.

Block Inc. permite a las personas comprar Bitcoin a través de su muy popular Cash App. Y de los $6.000 millones en ingresos que la empresa vio en el segundo trimestre, $2.140 millones fueron generados solo por las ventas de Bitcoin en la aplicación.

Esos ingresos de Bitcoin muestran solo una ligera desaceleración del primer trimestre, cuando la empresa reportó $2.300 millones en ingresos de Bitcoin. Si Block Inc. quiere ver sus ingresos de Bitcoin de 2025 superar el año pasado, va a necesitar ver que las cosas se aceleren enormemente en la segunda mitad del año.

En 2024, Block reportó $10.200 millones en ingresos de Bitcoin para todo el año—lo que significa que está rezagada de esa marca ahora.

Pero Dorsey tenía promesas de otras noticias de Bitcoin durante la reciente llamada de ganancias: "Vamos a tener algunas noticias muy, muy pronto", dijo de Proto, la iniciativa de minería de Bitcoin de la empresa.

Y, ¿no lo adivinarías?, Proto tiene un acuerdo bloqueado para vender sus chips de minería de Bitcoin nada menos que a Core Scientific en uno de los acuerdos ASIC más grandes jamás firmados.

Otras Claves

Bullish lo hace oficial: El exchange de criptomonedas Bullish registró formalmente su oferta pública inicial con la SEC, con el objetivo de recaudar $629 millones a una valoración entre $3.800 y $4.200 millones. Este será el segundo intento de la empresa de salir a bolsa, después de cancelar una fusión SPAC en 2022.

Comprando la caída de Solana: Cuando las altcoins toman un respiro, las empresas de tesorería llenan sus arcas. DeFi Dev Corp compró $18 millones en Solana el lunes, llevando sus tenencias totales a 1,23 millones de SOL.