Ethereum es Necesario Para el Crecimiento 'Meteórico' de Las Stablecoins: JPMorgan

Por André Beganski

Ethereum podría continuar su reciente rendimiento superior mientras Wall Street comienza a emitir cantidades masivas de stablecoins dentro de su ecosistema, según señaló JPMorgan en una nota del jueves.

Una gran cantidad de tokens vinculados al dólar—tras la aprobación el mes pasado de la Ley GENIUS, un marco regulatorio para stablecoins—debería afectar el precio de Ethereum, incluso si esos activos se emiten en redes de capa 2, en lugar de en el propio Ethereum, según los analistas del banco.

"Creemos que ether está emergiendo como una forma directa de obtener exposición al crecimiento meteórico esperado en stablecoins, ya que la red Ethereum aloja la mayoría de estos activos stablecoin, directamente como L1 o indirectamente a través de algunas L2", escribieron los analistas.

Ethereum se negociaba alrededor de $4.540 el jueves, una disminución del 3,5% en el último día, según el proveedor de datos cripto CoinGecko. Aunque la criptomoneda ha aumentado recientemente, aún no ha superado su máximo histórico de la era pandémica de $4.900 en 2021.

Con $138.000 millones en stablecoins emitidas en la red, la dominancia de Ethereum se ubicó en 51% del sector de $270.000 millones el jueves, según el proveedor de datos cripto DefiLlama. Los analistas de JPMorgan estimaron el mes pasado que el sector podría alcanzar $500.000 millones en valor de mercado para 2028. La estimación es conservadora comparada con el banco británico Standard Chartered, que predijo en una nota el mes pasado que el mercado podría alcanzar $750.000 millones para finales de 2026.

La capitalización de mercado del sector de stablecoins aumentó por octavo mes consecutivo en julio, con un crecimiento anual que supera al propio mercado cripto, señalaron los analistas de JPMorgan.

"Creemos que esta dinámica—las stablecoins creciendo más rápido que el mercado cripto—perpetúa el tema de la divergencia continua de las stablecoins del ecosistema cripto más amplio a medida que los casos de uso y la adopción de stablecoins maduran", escribieron.

El aumento de actividad en la red de Ethereum puede afectar el precio del activo porque las tarifas que los usuarios pagan para realizar transacciones o interactuar con aplicaciones se retiran de circulación, aumentando su escasez. Esta dinámica, en ocasiones, ha compensado el Ethereum que se emite a través del staking.

No hace mucho tiempo, los analistas cuestionaron si las redes de capa 2 eran beneficiosas para Ethereum, señalando una actualización de la red el año pasado que les permitió ahorrar en costos. Esto benefició a los usuarios pero finalmente redujo la llamada tasa de quema de Ethereum a mínimos de varios años en abril.

Eso fue antes de que la exitosa IPO de Circle trajera la expectación de stablecoins a Wall Street y la presentación de Robinhood de una red de capa 2 mostrara cómo las empresas están aprovechando el ecosistema de Ethereum como una forma de aumentar sus negocios y potencialmente expandirse a nuevas regiones.

JPMorgan señaló la aprobación de la Ley GENIUS como una fuerza que cataliza la mayor actividad en julio en las finanzas descentralizadas, NFT y mercados al contado, especialmente en Estados Unidos. También hicieron referencia a "un puente más sostenible entre TradFi y DeFi que está siendo construido por varias asociaciones y casos de uso", sugiriendo que la dinámica es sostenible.

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