Por Vince Dioquino
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Metaplanet Inc. compró 775 Bitcoin adicionales por $93 millones (¥13.733 millones) el lunes, elevando las tenencias de la empresa cotizada en Tokio a 18.888 BTC mientras extiende su programa de tesorería de Bitcoin.
La compañía dijo que la transacción se ejecutó a un promedio de $120.000 (¥17.720.023) por moneda, elevando su base de costo agregado a $1.940 millones (¥284.097 millones) y su precio promedio de compra general a $102.000 (¥15.041.118) por Bitcoin.
"18.888 BTC. Hacia adelante y hacia arriba", tuiteó el presidente de Metaplanet, Simon Gerovich, compartiendo el anuncio en X.
Horas antes del anuncio, Gerovich comentó que la empresa escucha la "decepción en la reciente caída" del precio de Bitcoin a poco más de $115.000 durante el fin de semana.
"Es natural sentirse así. Pero lo que nos da convicción es la base que estamos construyendo", dijo Gerovich.
La transformación de Metaplanet representa uno de los giros corporativos más dramáticos de la historia reciente. Fundada en 2010 como Red Planet Japan, la empresa operaba una cadena de hoteles económicos panasiáticos, pero la pandemia de COVID-19 quebró su modelo de negocio, forzando el cierre de propiedades y resultando en seis años consecutivos de pérdidas.
A principios de 2024, las acciones de la empresa languidecían alrededor de $1,32 (¥190), antes de su adopción del manual de adquisición corporativa de Bitcoin originado por Michael Saylor de MicroStrategy.
Sin embargo, la misma dinámica no es algo peculiar de Japón, según Hank Huang, CEO de la firma de trading cuantitativo enfocada en Asia, Kronos Research.
"La última compra de Metaplanet muestra que las tesorerías corporativas de Bitcoin están creciendo globalmente, con empresas usando cada vez más BTC como reserva estratégica", dijo Huang a Decrypt. "A esta escala, la liquidez a corto plazo podría tensarse, añadiendo volatilidad a corto plazo, mientras también sirve como cobertura contra las monedas fiduciarias".
Huang señaló que el riesgo principal para las ambiciones de Metaplanet es la volatilidad, con la dilución de acciones como factor secundario.
"El mayor riesgo para las tesorerías corporativas de Bitcoin es la volatilidad de precios, con caídas bruscas de BTC tensionando los balances y la confianza", explicó Huang. "La dilución de acciones es una preocupación secundaria si las compras financiadas con acciones no ven movimientos alcistas tanto en BTC como en las acciones".
La dilución de acciones ocurre cuando una empresa emite nuevas acciones, reduciendo la participación de cada tenedor y pesando sobre la acción. A pesar de esto, Metaplanet acumuló continuamente Bitcoin para su balance, anunciando planes para una recaudación de acciones de $3.700 millones a principios de este mes para comprar más.
Para otras empresas asiáticas, las reglas pueden no ser las mismas.
"Es difícil para todas las empresas asiáticas copiar la compra de Bitcoin de Metaplanet. Las reglas de Asia varían y las empresas enfrentan diferentes desafíos. Nadie puede seguir fácilmente este movimiento", dijo Jay Jo, analista senior de la firma de trading cuantitativo asiática Tiger Research, a Decrypt.
A la escala de Metaplanet, la compra constante puede agregar liquidez brevemente, pero las ofertas persistentes pueden agotar la oferta y amplificar las oscilaciones de precios, explicó Jo.
"Las acciones de una empresa pueden seguir de cerca a Bitcoin y a menudo se mueven más violentamente. Por ejemplo, el Beta de MicroStrategy es 3,78, mientras que el de Bitcoin normalmente es alrededor de 1,5 a 2", dijo.
Sin embargo, demasiada dependencia del precio de Bitcoin "sin flujo de efectivo constante" puede causar "crisis repentinas de efectivo", afirmó Jo, agregando que tales factores "ponen mucho estrés en la salud financiera de una empresa".
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