Llegó el 'Septiembre Rojo'—Esto es lo Que Puedes Esperar Para el Mercado de Bitcoin

Bitcoin cotiza lateralmente mientras agosto llega a su fin, y los traders de criptomonedas están haciendo lo que hacen cada año por esta época: preparándose para el dolor.

El fenómeno conocido como "Septiembre Rojo" o "El Efecto Septiembre", ha atormentado a los mercados durante casi un siglo. El S&P 500 ha promediado retornos negativos en septiembre desde 1928, convirtiéndolo en el único mes consistentemente negativo del índice. El historial de Bitcoin es peor: la criptomoneda ha caído un promedio de 3,77% cada septiembre desde 2013, colapsando ocho veces según datos de Coinglass.

"El patrón es predecible: las conversaciones negativas en redes sociales se disparan alrededor del 25 de agosto, seguidas por un aumento en los depósitos de Bitcoin a exchanges dentro de 48-72 horas", dijo a Decrypt Yuri Berg, consultor en el proveedor de liquidez cripto FinchTrade, con sede en Suiza.

"Septiembre Rojo ha pasado de ser una anomalía del mercado a un experimento psicológico mensual. Estamos viendo a todo un mercado convencerse a sí mismo de una venta masiva basada en la historia más que en los fundamentos actuales".

La mecánica detrás del Septiembre Rojo se remonta a comportamientos estructurales del mercado que convergen cada otoño. Los fondos mutuos cierran sus años fiscales en septiembre, desencadenando la recolección de pérdidas fiscales y el rebalanceo de carteras que inunda los mercados con órdenes de venta. La temporada de vacaciones de verano termina, trayendo a los traders de vuelta a sus escritorios donde reevalúan posiciones después de meses de liquidez escasa. Las emisiones de bonos se disparan después del Día del Trabajo, atrayendo capital de acciones y activos de riesgo mientras las instituciones rotan hacia renta fija.

El Comité Federal de Mercado Abierto celebra su reunión de septiembre, creando incertidumbre que congela las compras hasta que la dirección de la política se clarifica. En cripto, estas presiones se intensifican: el trading 24/7 de Bitcoin significa que no hay interruptores automáticos cuando la venta se acelera, y una capitalización de mercado menor lo hace vulnerable a los movimientos de ballenas que buscan rotar ganancias hacia altcoins.

La cascada comienza en los mercados tradicionales y se derrama en cripto en cuestión de días. Cuando el S&P 500 cae, los inversores institucionales venden Bitcoin primero para cumplir con llamadas de margen o reducir el riesgo de cartera. Los mercados de futuros amplifican el daño a través de cascadas de liquidación: un movimiento del 5% en el spot puede desencadenar un 20% en eliminaciones de derivados. Las métricas de sentimiento social se vuelven negativas a finales de agosto y los traders venden preventivamente para evitar pérdidas esperadas. Los dealers de opciones cubren su exposición vendiendo Bitcoin spot mientras la volatilidad aumenta, agregando presión mecánica independientemente de los fundamentos.

Y como cualquier otro mercado, algunos creen que esto se convierte en un patrón por pura expectativa racional, que es solo otra forma de decir profecía autocumplida.

Los números respaldan la observación de Berg. El Índice de Miedo y Codicia de Cripto ha caído de 74 de 100 a 52, a pesar de que el mercado de valores global muestra una visión más optimista con 64 puntos. En el límite neutral pero aún en la zona de "codicia".

Pero este septiembre llega con corrientes cruzadas inusuales. La Reserva Federal ha compartido declaraciones positivas, con el mercado descontando otro recorte para la reunión del 18 de septiembre. La inflación central permanece estancada en 3,1%, mientras dos guerras activas interrumpen las cadenas de suministro globales. Estas condiciones crean lo que Daniel Keller, CEO de InFlux Technologies, ve como una tormenta perfecta.

"Tenemos dos teatros de combate que definen la historia, uno en Europa y otro en Oriente Medio, que están interrumpiendo cadenas de suministro críticas", señaló Keller a Decrypt. "Además, Estados Unidos ha iniciado una guerra comercial global contra casi todos sus principales aliados. El estado contemporáneo de la geopolítica global posiciona perfectamente a BTC para una fuerte caída en septiembre de 2025".

En otras palabras, ahora mismo los mercados no ven a Bitcoin como una cobertura, que era la narrativa dominante pre-COVID de BTC como activo. Los mercados lo ven mucho más como un activo de riesgo.

Los indicadores técnicos están comenzando a pintar un panorama aterrador para los traders. Bitcoin rompió por debajo del nivel crítico de soporte de $110.000 que ha anclado el rally desde mayo. El promedio móvil de 50 días se sitúa en $114.000 y ahora actúa como resistencia con el EMA de 200 días proporcionando soporte cerca de la línea de precio de $103.000.

Los traders técnicos podrían estar observando $105.000 como la línea en la arena. En Myriad, un mercado de predicción desarrollado por la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los traders actualmente ubican las probabilidades de que Bitcoin baje de vuelta a $105.000 en casi 75%.

Una ruptura por debajo de $105.000 apuntaría a niveles sub-100.000 por debajo del promedio móvil de 200 días. Manteniéndose por encima de $110.000 durante las primeras dos semanas de septiembre, y la maldición estacional finalmente podría romperse.

El índice de fuerza relativa lee 38, en territorio de sobreventa, lo que implica que al menos algunos inversores de Bitcoin están tratando de deshacerse de sus monedas lo más rápido posible. El volumen permanece 30% por debajo de los promedios de julio, típico para el trading de finales de verano pero potencialmente problemático si la volatilidad se dispara.

Sin embargo, aunque parece que los traders se están preparando para que la historia se repita, algunos creen que los fundamentos de Bitcoin ahora son más fuertes que nunca, y eso debería ser suficiente para que el rey de las criptomonedas supere este mes difícil, o al menos no colapse como lo ha hecho en el pasado.

"La idea de 'Septiembre Rojo' es más mito que matemática", afirmó a Decrypt Ben Kurland, CEO de la plataforma de investigación cripto DYOR. "Históricamente, septiembre ha parecido débil debido al rebalanceo de carteras, el desvanecimiento del momentum minorista y los nervios macro, pero esos patrones importaban cuando Bitcoin era un mercado más pequeño y menos denso".

Kurland señala la liquidez como el verdadero impulsor ahora. "La inflación no está deslizándose hacia abajo, está demostrando ser pegajosa con lecturas centrales que aún suben gradualmente. Pero incluso con ese viento en contra, la Fed está bajo presión para flexibilizar mientras el crecimiento se enfría, y los flujos institucionales son más profundos que nunca".

Las señales de advertencia tradicionales ya están parpadeando. El FOMC se reúne del 17 al 18 de septiembre, con los mercados divididos sobre si los funcionarios mantendrán las tasas o las recortarán.

Keller aconseja observar los índices de miedo y codicia de cerca. "Los traders en las próximas semanas deberían monitorear los índices de miedo y codicia para determinar el sentimiento general del mercado y si es mejor mantener en caso de que los precios salten o vender mientras 'Septiembre Rojo' se acerca", dijo.

El patrón estacional puede estar debilitándose mientras las criptomonedas maduran. Las pérdidas de septiembre de Bitcoin se han moderado de un promedio negativo de 6% en la década de 2010 a negativo 2,55% en los últimos cinco años. La adopción institucional a través de ETFs y tesorerías corporativas ha agregado estabilidad. De hecho, en los últimos dos años, Bitcoin ha registrado ganancias positivas en septiembre.

Berg ve todo el fenómeno como psicología auto-reforzante. "Después de años de ventas masivas en septiembre, la comunidad cripto se ha entrenado para esperar debilidad. Esto crea un ciclo donde el miedo a la caída se convierte en la caída misma", agregó.

Si las perspectivas parecen sombrías, no se preocupen: después de Septiembre Rojo viene octubre, o "Uptober", que históricamente es el mejor mes del año para Bitcoin.