Banco de Inglaterra Enfrenta Presión por Planes Para Limitar Compras de Stablecoins

Por Callan Quinn

Los grupos de criptomonedas están instando al Banco de Inglaterra (BoE) a abandonar los planes de limitar la cantidad de stablecoins que las personas y empresas pueden poseer en el Reino Unido.

"Imponer límites a las stablecoins es malo para los ahorradores del Reino Unido, malo para el pais y malo para la libra esterlina", señaló Tom Duff Gordon, vicepresidente de política internacional de Coinbase, al Financial Times. "Ninguna otra jurisdicción importante ha considerado necesario imponer límites".

La resistencia surge tras un informe del FT que indica que los funcionarios del BoE planean continuar implementando un documento de consulta de 2023 del BoE sobre stablecoins.

El documento sugirió limitar las tenencias individuales de stablecoins sistémicas—aquellas ampliamente utilizadas para pagos en el Reino Unido o que probablemente lo sean—entre £10.000 y £20.000 ($13.600–$27.200). Las empresas enfrentarían un tope de alrededor de £10 millones ($13,6 millones). Los banqueros centrales argumentan que las restricciones son necesarias para prevenir grandes salidas de depósitos bancarios tradicionales, lo que podría amenazar el suministro de crédito y la estabilidad financiera.

El debate surge mientras el interés en las stablecoins se expande rápidamente en todo el mundo. La capitalización de mercado global ha alcanzado $293.000 millones, según CoinGecko. Los analistas proyectan que el sector eventualmente podría escalar a billones. Dicho esto, proyecciones similares también se hicieron para otros esfuerzos cripto que pasaron por períodos de hype y popularidad pero finalmente fracasaron como los NFTs y el metaverso.

El enfoque del Reino Unido contrasta con desarrollos recientes en el extranjero. El Congreso estadounidense aprobó la Ley GENIUS en julio, creando un marco de licencias y reservas para emisores de stablecoins sin establecer límites en las tenencias.

"Esta noticia refuerza cuán cauteloso sigue siendo el Reino Unido comparado con Estados Unidos y algunos otros países", agregó Will Beeson, fundador y CEO de Uniform Labs, a Decrypt. "Pero el genio ya salió de la lámpara: las stablecoins ya están siendo utilizadas por millones a nivel global, con cientos de miles de millones en circulación".

Añadió que para muchos, son un mejor producto de pagos y, en algunos mercados, un mejor producto de ahorro. "La demanda está aquí, y tratar de limitar el uso corre el riesgo de empujar a los usuarios hacia la autocustodia u opciones offshore. En lugar de imponer límites artificiales, un mejor enfoque sería abrazar la innovación dentro del sistema financiero del Reino Unido y construir competitividad alrededor de la libra esterlina en un mundo financiero digitalmente nativo", afirmó.

Stablecoins y estabilidad

Sin embargo, incluso en jurisdicciones sin límites, los riesgos de estabilidad que plantean las stablecoins siguen siendo muy debatidos. En agosto, grupos bancarios estadounidenses advirtieron al Congreso que la Ley GENIUS contenía lagunas que podrían permitir a las stablecoins que generan rendimiento succionar billones de los depósitos, amenazando los mercados crediticios. Un informe del Tesoro de abril estimó que las salidas potenciales podrían alcanzar $6,6 billones si las stablecoins pudieran ofrecer intereses.

Las voces de la industria cripto advierten que los límites socavarían la competitividad del Reino Unido en un momento crucial. "Lo que estamos viendo es una regulación reflexiva en respuesta al rápido crecimiento de las stablecoins y los dólares sintéticos", señaló Behrin Naidoo, fundador de Neutrl Labs, a Decrypt. "Si se imponen estos límites, amortiguarían el desarrollo de stablecoins y estancarían la innovación financiera en el Reino Unido. En lugar de abordar el riesgo sistémico, las medidas restrictivas en esta etapa empujarían el capital a otros centros financieros".

Agregó que los bancos históricamente han exagerado los riesgos cuando nuevos instrumentos financieros desafiaron sus modelos de negocio. "Instituciones como BBVA ya han encontrado maneras de incorporar stablecoins como USDC en sus servicios de trading", afirmó Naidoo. "En última instancia, en lugar de socavar a los bancos, estos instrumentos serán integrados en sus modelos de negocio".

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