Por André Beganski
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Un producto de préstamos lanzado por Coinbase que ofrece retornos de hasta 10,8% en depósitos de USDC está recibiendo un impulso temporal del prestamista DeFi Morpho.
En X, Max Branzburg, director de Productos para Consumidores y Empresas de Coinbase, dijo el jueves que alrededor del 6% de los retornos del producto provienen de la actividad que tiene lugar en la plataforma de Morpho, mientras que un 5% adicional está siendo "impulsado" por el protocolo mismo.
En una declaración a Decrypt, un vocero de Coinbase confirmó que Morpho está actualmente aumentando los retornos del producto de préstamos, pero se negó a decir si el acuerdo era el producto de un trato, o cuándo podría terminar el subsidio efectivo.
"Aunque la tasa de interés siempre fluctúa y subirá o bajará naturalmente con el tiempo, el rendimiento actual está elevado por el impulso de Morpho", señalaron. "Morpho despliega frecuentemente incentivos para impulsar la actividad en su ecosistema, y esto es parte de ese movimiento más amplio".
Decrypt se ha comunicado con Morpho para obtener comentarios.
Cuando Coinbase lanzó el producto de préstamos el jueves, muchas personas se preguntaron de dónde venían sus rendimientos competitivos, ya sea a través de memes o planteando la pregunta directamente. La intriga, en muchos sentidos, es producto del contagio entre prestamistas de criptomonedas en 2022.
El retorno anunciado para el producto de Coinbase no es tan llamativo como los retornos del 20% que una vez ofreció Anchor Protocol antes de que el ecosistema de Terra colapsara en 2022. A medida que empresas como Coinbase se inclinan hacia productos de préstamos on-chain bajo prestamistas cripto-amigables, la pausa entre algunos observadores indica que los malos recuerdos no han sido completamente olvidados.
Una publicación de blog que introduce el nuevo producto de préstamos de Coinbase no hace mención del subsidio de Morpho, que Branzburg reconoció que es para propósitos de marketing en X. Un vocero de Coinbase señaló que el exchange tiene una página de ayuda explicando que las tasas de préstamo de Morpho pueden variar.
Morpho, que existe en Ethereum y la red de escalabilidad de Capa 2 de Coinbase Base, permite a los usuarios crear mercados para préstamos sobrecolateralizados que son separados y personalizables. Para su producto, Coinbase dijo que una empresa llamada Steakhouse Financial está curando las "bóvedas" en las que los usuarios depositan fondos, o gestionando el riesgo y asignando USDC a diferentes mercados.
Decrypt se ha comunicado con Steakhouse para obtener comentarios.
La única bóveda en Morpho vinculada a Stakehouse que existe en Base tenía $24 millones en depósitos de USDC el viernes, según el sitio web de Morpho. La bóveda ofrecía un rendimiento porcentual anual de 5,87%, y actualmente está cobrando una comisión por rendimiento del 25%.
Los fondos de la bóveda fueron suministrados a mercados para prestar versiones envueltas de Bitcoin y Ethereum, incluyendo los productos cbBTC y cbETH de Coinbase, así como WETH y wstETH. Más del 98% de los fondos de la bóveda estaban dedicados al mercado para prestar cbBTC.
El vocero de Coinbase confirmó a Decrypt que la bóveda está vinculada a su producto.
En una publicación de blog, Morpho dijo que el producto de préstamos de Coinbase se complementa con el segundo lanzamiento del exchange de préstamos respaldados por criptomonedas a principios de este año, que también son impulsados por el prestamista DeFi. (Coinbase dejó de emitir préstamos respaldados por criptomonedas bajo su servicio Borrow en mayo de 2023, poco después de recibir una amenaza de aplicación por parte de la SEC.)
"Las dos ofertas se complementan perfectamente: los prestamistas proporcionan liquidez que alimenta directamente los préstamos respaldados por criptomonedas", dijo Morpho.
Los usuarios de Coinbase ya pueden ganar recompensas pasivas en USDC mantenido dentro de sus cuentas, llegando a un máximo de 4,5% APY para clientes de su membresía basada en suscripción. El token vinculado al dólar está respaldado por efectivo y bonos del Tesoro estadounidense, como la mayoría de otras stablecoins.
Varios grupos bancarios han llamado a las recompensas de stablecoins un "vacío legal" bajo la legislación que fue recientemente aprobada en Estados Unidos, exigiendo que sea cambiado. Sin embargo, otros ven la perspectiva de rendimientos como importante para que las stablecoins vean adopción en medio de un mercado competitivo.
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