Recortes de Tasas y Vencimiento de Opciones Dejan a Bitcoin en Una Encrucijada

Las criptomonedas enfrentan una prueba crítica esta semana mientras el vencimiento trimestral de opciones coincide con una lectura clave de inflación de Estados Unidos, una convergencia que podría determinar si el rally gana impulso o se debilita.

Aproximadamente $22.300 millones en opciones de criptomonedas vencerán cuando el tercer trimestre llegue a su fin el viernes, según el exchange de opciones Deribit. De estos, las opciones de Bitcoin con un valor nocional de $17.060 millones están programadas para vencer.

Greg Magadini, director de derivados en la plataforma de análisis de opciones Amberdata, dijo a Decrypt que el ciclo actual de vencimiento de Bitcoin es "el más grande en el mercado".

El posicionamiento de los dealers muestra "mucho gamma corto en $109.000 y $108.000", señaló, apuntando a una situación que requiere que esos niveles de precio se mantengan para prevenir un movimiento brusco hacia abajo.

Los movimientos a corto plazo de Bitcoin dependen en gran medida de los dealers de opciones y las grandes instituciones que cubren sus posiciones en tiempo real. Su exposición al "gamma", una medida de qué tan rápido deben ajustarse las coberturas, puede amplificar las oscilaciones de precios o ayudar a estabilizarlas.

Una posición gamma corta significa que los dealers podrían verse obligados a vender en un mercado en declive, exacerbando una caída.

Los datos muestran que $108.000 se ha vuelto crítico para los traders de Bitcoin. Un fallo en mantenerse por encima de este nivel podría desencadenar una cascada de ventas automatizadas, independientemente de la publicación del PCE Core de agosto, según se le dijo a Decrypt.

Considerando el posicionamiento gamma corto de los dealers y la volatilidad alrededor del 35%, Magadini espera que una caída por debajo de $108.000 desencadene un "movimiento de dos desviaciones estándar a $96.000", especialmente si los mercados están débiles.

Bitcoin actualmente cotiza a $109.100, habiendo registrado una pérdida del 3,8% el jueves. En total, la principal criptomoneda ha perdido 6,50% durante la semana pasada, según muestran los datos de CoinGecko.

Todas las miradas están ahora en la publicación del PCE Core, programada para las 8:30 a.m. ET hoy, que permanece persistente alrededor del 3%. Los pronósticos mes a mes se sitúan alrededor del 0,2%, ligeramente más bajo que el 0,3% del mes pasado.

Una publicación más alta de lo esperado podría fortalecer el repunte reciente del dólar y exacerbar la corrección actual de Bitcoin, según dijeron previamente expertos a Decrypt.

Sin embargo, un PCE Core más suave podría formar un "pin del vencimiento de opciones" que podría "aflojarse y permitir un movimiento alcista brusco", dijo a Decrypt Maja Vujinovic, CEO y Co-Fundadora de Digital Assets en FG Nexus, una empresa cotizada en Nasdaq enfocada en acumular y generar rendimiento en Ethereum.

A pesar de la reacción nerviosa a corto plazo alrededor de las publicaciones de informes de inflación, espera un cuarto trimestre constructivo para los mercados cripto, impulsado por la demanda de fondos cotizados en bolsa al contado y la mejora de la liquidez.

Magadini hizo eco de la perspectiva de Vujinovic, señalando que hay riesgo a la baja a corto plazo, impulsado por la incertidumbre sobre el camino de la Fed y la debilidad en activos de riesgo.

"A largo plazo, espero que los precios sean drásticamente más altos... si la lucha contra la inflación de la Fed se detiene... podría fácilmente ver a Bitcoin comenzar a cotizar por encima de $250.000".

Los datos de opciones también respaldan el sentimiento alcista a largo plazo de Bitcoin, evidenciado por las compras intensas de opciones call de fin de año con strikes de $120.000 y $140.000.