Por Vince Dioquino
3 min lectura
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y la Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera supuestamente contactaron a ciertas empresas después de identificar actividad comercial inusual antes de sus anuncios sobre tesorerías de activos digitales.
El acercamiento surgió de una revisión de más de 200 empresas que divulgaron estrategias de tesorería cripto este año, aunque solo una parte fue señalada, según un reporte inicial del Wall Street Journal, citando personas familiarizadas con el asunto.
Decrypt se ha puesto en contacto con la SEC y FINRA para obtener confirmación.
El acercamiento, escrito como preliminar, supuestamente siguió rastros de fuertes oscilaciones de precios y volúmenes elevados en los días previos a que algunas de las empresas divulgaran sus estrategias para activos digitales, siguiendo el manual establecido por la empresa de Michael Saylor, Strategy.
El modelo implica obtener deuda o capital para adquirir activos digitales como reservas de balance general, no solo Bitcoin sino también Ethereum, Solana y otros.
Los observadores han advertido previamente que aunque una estrategia de tesorería cripto cuidadosamente estructurada puede proyectar fortaleza, movimientos mal cronometrados u oportunistas corren el riesgo de parecer trucos y pueden exponer a las empresas a liquidaciones forzadas e inestabilidad.
Los reguladores supuestamente están revisando si filtraciones selectivas o comercio con información material no pública pueden haber ocurrido.
La Regulación de Divulgación Justa, también conocida como Reg FD, es una regla de la SEC que prohíbe a las empresas compartir información material con inversionistas selectos antes de hacerla pública. Las violaciones pueden exponer a las empresas a sanciones civiles, acciones de cumplimiento y riesgo reputacional.
Introducida y adoptada en 2000, la regla fue hecha "para asegurar que todos los inversionistas tengan igual acceso a información corporativa 'material' al mismo tiempo, enfocándose en la naturaleza de la información y la manera de su divulgación", señaló Andrew Rossow, abogado de asuntos públicos y CEO de AR Media Consulting, a Decrypt.
Cubre "cualquier cosa que un inversionista razonable consideraría importante en su decisión de inversión, y que podría afectar la valuación de una empresa, planes de obtención de capital o perfil de riesgo general", explicó Rossow.
Si cualquier información material no pública "puede ser rastreada directamente a un informante o fuente de la empresa, o un agente que actúa sobre esa información", cae dentro del alcance de una violación de Reg FD, agregó.
"En contraste, los chismes de la industria, rumores o especulación de terceros generalmente no lo hacen", dijo, añadiendo que la responsabilidad por tráfico de información privilegiada también es posible "si el receptor de información material no pública comercia o la filtra porque la información fue mal utilizada para ganancia personal o del mercado".
Las investigaciones de este tipo típicamente comienzan con actividad comercial inusual, y "la prueba concluyente es un rastro directo de vuelta a la fuente/informante", señaló Rossow.
Para construir ese enlace, las autoridades buscan comunicaciones que abarquen correos electrónicos, notas de reuniones, plataformas internas como Slack o Teams, mensajes de texto, invitaciones de calendario y registros de dispositivos que puedan vincular operaciones sospechosas con la fuente.
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