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El capital institucional está dirigiendo cada vez más la dirección del mercado cripto, según comentaron ejecutivos de Bitwise Asset Management y Aspen Digital a Decrypt en entrevistas separadas durante la conferencia Token2049 en Singapur la semana pasada.
Hong Kim, Director de Tecnología y cofundador de Bitwise, señaló que la base de inversores de Bitcoin ha cambiado de traders minoristas a holders corporativos a largo plazo.
"El primer año de los ETFs de Bitcoin registró cerca de $30.000 millones en entradas; este año ya hemos añadido otros $20.000 millones", afirmó. "Cada trimestre, hemos tenido entradas constantes de $5.000 a $10.000 millones. No se detiene".
Kim describió el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado como "el momento de la IPO para Bitcoin", destacando que las empresas públicas y los inversores profesionales ahora impulsan los flujos.
Agregó que el ritmo constante de entradas refleja una forma de demanda más duradera que en ciclos de mercado anteriores.
Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado de Estados Unidos ahora poseen más de $169.000 millones, equivalente a aproximadamente el 6,8% del valor total de mercado del activo, según el proveedor de datos SoSoValue.
Elliot Andrews, director ejecutivo de Aspen Digital, señaló que los family offices y clientes de alto patrimonio neto están tratando las criptomonedas como una asignación a largo plazo en lugar de una operación especulativa.
"Los días de perseguir retornos de 100x terminaron", dijo a Decrypt. "Los clientes quieren un rendimiento consistente y ajustado al riesgo. Para la mayoría, las criptomonedas ocupan una parte pequeña pero significativa de un portafolio diversificado".
Ambos ejecutivos indicaron que la infraestructura que sustenta la participación institucional ha madurado.
Kim señaló que la custodia para productos institucionales "ha sido resuelta en gran medida", citando proveedores como Coinbase, Anchorage y Fidelity. Destacó la reciente aclaración de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) de que los fideicomisos estatales califican como custodios.
Andrews, por su parte, señaló que los cambios estructurales y políticos en Estados Unidos y en el extranjero han ayudado a aliviar las preocupaciones que tenían los clientes adinerados al invertir en criptomonedas.
"La razón por la que existimos es porque los bancos privados no querían tocar las criptomonedas cuando comenzamos", dijo. "Sus clientes querían exposición, pero los bancos necesitaban un lugar confiable para enviarlos".
Los analistas indican que el crecimiento de los vehículos institucionales ha ayudado a reducir la volatilidad al reemplazar el trading especulativo a corto plazo con entradas constantes de gestores de patrimonio y asesores de inversión.
Esto ha ayudado a impulsar el precio de Bitcoin a un nuevo máximo histórico este mes, después de que el activo subiera más del 8% tras el anuncio del gobierno de Estados Unidos de un cierre parcial, afectando algunos servicios.
Ambas cámaras del Congreso permanecen en punto muerto sobre el próximo proyecto de ley de financiamiento. La Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, quiere una resolución limpia, mientras que los demócratas del Senado y los moderados exigen condiciones políticas antes de la aprobación.
A la luz de estas demandas, tanto inversores minoristas como institucionales están viendo cada vez más a Bitcoin como una cobertura contra la devaluación del dólar estadounidense, un punto que tanto Kim como Andrews citaron como una razón significativa del interés global este año.
"La volatilidad vendrá en ráfagas", dijo Kim, refiriéndose al ascenso constante de Bitcoin y la participación de los inversores, "pero la historia subyacente es una de acumulación constante".
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