Por Callan Quinn
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La Autoridad Monetaria de Singapur pospuso un año los nuevos estándares prudenciales de criptomonedas, con la implementación ahora programada para entrar en vigor a principios de 2027.
La medida siguió a las preocupaciones de la industria sobre el cronograma y el tratamiento de los activos blockchain.
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) dijo el jueves que retrasaría la implementación de las nuevas reglas que rigen cómo los bancos tratan los criptoactivos hasta 2027, posponiendo su objetivo original del 1 de enero de 2026 luego de las respuestas a una consulta sobre los cambios.
"Continuaremos monitoreando los desarrollos en el panorama de criptoactivos y los estándares regulatorios globales para garantizar la alineación y apoyar la innovación responsable", señaló el regulador.
Las reglas actualizadas, basadas en los estándares establecidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, requerirán que los bancos mantengan reservas de capital contra sus exposiciones de criptomonedas de acuerdo con su clasificación de riesgo.
Los criptoactivos considerados de mayor riesgo—como aquellos en blockchains públicas y sin permisos—atraerán mayores requisitos de capital. Aquellos considerados estables y respaldados por activos de reserva elegibles podrían recibir un tratamiento más favorable. Los activos considerados extremadamente volátiles requieren amortiguadores de capital de hasta 1.250%.
Singapur fue una de las primeras jurisdicciones en establecer un marco para los activos digitales, implementando sus reglas iniciales en 2020. El país ha buscado equilibrar la innovación con la estabilidad financiera que ha limitado algunas formas de participación minorista mientras fomenta la adopción institucional.
Sin embargo, las criptomonedas siguen siendo una parte creciente de su panorama financiero. Cerca del 26% de los singapurenses poseía alguna forma de criptomoneda en abril de este año, según un informe de Straits Times, y las inversiones en web3 representaron el 64% del financiamiento total de fintech en 2024, totalizando $742 millones. El apetito institucional también está aumentando, con el 57% de los inversionistas locales planeando incrementar las asignaciones de criptomonedas, según el Future Finance Report de Sygnum Bank.
Los bancos locales, a los que se dirigen las reglas retrasadas, han seguido el mismo camino. DBS lanzó recientemente notas estructuradas tokenizadas en Ethereum, expandiéndose en su trabajo previo con bonos tokenizados, mientras que otros prestamistas han llevado a cabo proyectos piloto sobre tokenización de activos e integración de stablecoin.
Los cambios están diseñados para aclarar cómo los bancos contabilizan los criptoactivos en sus marcos de capital, liquidez y grandes exposiciones, integrando efectivamente las exposiciones de criptomonedas en los estándares prudenciales existentes. La MAS también propuso actualizaciones al alcance de los activos de reserva elegibles para stablecoins y definió además cómo los criptoactivos de menor y mayor riesgo deberían ser tratados en los balances.
Sin embargo, los participantes de la industria argumentaron que el plan inicial de Singapur de adoptar las medidas en 2026 lo convertiría en una de las primeras jurisdicciones en implementar el marco de criptoactivos de Basilea, exponiendo potencialmente a los bancos locales a desventajas regulatorias. Los encuestados también advirtieron que las clasificaciones de riesgo propuestas podrían penalizar injustamente los activos construidos en blockchains sin permisos, sofocando la innovación.
Entre los que respondieron a la consulta de la MAS estaba Coinbase, cuyo Director Nacional de Singapur, Hassan Ahmed, señaló que los requisitos prudenciales del regulador estaban dirigidos a fortalecer los marcos de riesgo de los bancos, pero podrían llevar a una sobrecapitalización.
"La MAS siempre ha priorizado la protección del usuario a través de una regulación cautelosa y medida, y su última respuesta es otro ejemplo de esta postura. Singapur también ha sido consistentemente pragmático al encontrar el equilibrio entre innovación y protección", afirmó a Decrypt.
"Esperamos que este retraso pueda señalar una reconsideración de los requisitos prudenciales contemplados para que las instituciones singapurenses puedan participar mejor y más plenamente en la tecnología innovadora".
Ahmed agregó que, aunque Singapur se ha posicionado durante mucho tiempo como un centro Web3, la competencia se está intensificando. "Aunque Singapur fue pionero, la línea de base regulatoria global se ha igualado desde la aprobación de la Ley GENIUS y con otros centros líderes como Hong Kong, la UE y los EAU abrazando esta tecnología", afirmó.
"Muchos mercados están refinando las reglas existentes para ser más inclusivos e invitar a la participación institucional y corporativa, particularmente con respecto a las stablecoins. También estamos viendo que las principales economías adoptan la tecnología cripto como crucial para su competitividad nacional y estratégica".
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