Por Andrew Urquhart
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El Profesor Andrew Urquhart es Profesor de Finanzas y Tecnología Financiera y Director del Departamento de Finanzas en Birmingham Business School (BBS).
Esta es la novena entrega de la columna Professor Coin, en la que traigo importantes perspectivas de la literatura académica publicada sobre criptomonedas a los lectores de Decrypt. En este artículo, discuto el uso de energía de Bitcoin y el futuro de las criptomonedas sostenibles.
Cuando escuchas las palabras "minería de Bitcoin", podrías imaginar almacenes gigantes repletos de computadoras zumbando, devorando electricidad como si no hubiera mañana. Esa imagen no está lejos de la realidad.
Desde que Bitcoin se lanzó en 2009, su sistema de prueba de trabajo (PoW) ha sido tanto su mayor fortaleza como su mayor controversia. Mantiene la red segura y descentralizada, pero también vincula las finanzas digitales a costos energéticos y ambientales muy reales.
El punto de referencia principal es el Índice de Consumo de Electricidad de Bitcoin de Cambridge (CBECI), que estima que la minería de Bitcoin consume electricidad a la escala de países medianos. Pero aquí está el detalle: el uso de energía de Bitcoin no aumenta de manera constante. En cambio, sigue los ciclos del mercado. Cuando el precio de Bitcoin se dispara, los mineros encienden más equipos, aumentando el hashrate, la dificultad y la demanda de electricidad. Cuando los precios bajan, las máquinas más antiguas o menos eficientes se apagan.
Stoll, Klaaßen y Gallersdörfer (2019) calcularon el consumo anual en alrededor de 46 TWh en ese entonces, con ~22 megatones de emisiones de CO₂. Más recientemente, nuevos datos sugieren que el consumo ha crecido sustancialmente.
Según el Informe de la Industria de Minería Digital de Cambridge 2025, el uso anual de electricidad de Bitcoin ahora se estima en 138 TWh, con emisiones en toda la red de aproximadamente 39,8 Mt CO₂e. El mismo informe también señala que el 52,4% de la energía utilizada por los mineros proviene de fuentes sostenibles (renovables + nuclear) a partir de 2025.
Estas cifras actualizadas nos ayudan a ver que, si bien la huella ambiental de Bitcoin sigue siendo significativa, la composición de su mezcla energética también está cambiando, ofreciendo una narrativa más matizada para 2025.
Una nueva investigación plantea una pregunta más amplia: ¿cuál es el costo ambiental total? Un artículo de 2023 de Chamanara et al. (2023) estima la minería de Bitcoin en ~173 TWh, agregando impactos de CO₂, agua y tierra.
Mientras tanto, la Universidad de la ONU advirtió que la minería consume en gran medida agua dulce en regiones con suministro escaso. Y no se trata solo del funcionamiento de las máquinas: de Vries (2021) estimó decenas de kilotoneladas de desechos electrónicos anuales de equipos ASIC descartados, ya que los mineros renuevan el hardware cada par de años. Este panorama holístico significa que la huella de Bitcoin ahora se ve como multidimensional: electricidad, emisiones, agua, tierra y desechos.
Aquí es donde la historia se pone interesante. No todas las blockchains consumen energía como Bitcoin. En septiembre de 2022, The Merge de Ethereum reemplazó PoW con prueba de participación (PoS). De la noche a la mañana, su uso de energía cayó en ~99,9%. Misma experiencia de usuario, perfil ambiental radicalmente diferente. Este único movimiento mostró al mundo que las criptomonedas no tienen que ser villanas climáticas.
El éxito de Ethereum ha planteado preguntas incómodas para Bitcoin. Si otra cadena importante puede ofrecer seguridad y funcionalidad sin el mismo consumo de energía, ¿debería Bitcoin seguir el mismo camino?
Los puristas dicen que no: PoW es lo que le da a Bitcoin su seguridad incorruptible y apolítica. Los críticos responden que aferrarse a PoW arriesga represalias políticas, impuestos al carbono o incluso prohibiciones directas en ciertas jurisdicciones.
No todos los mineros son actores ambientales negativos. Algunos argumentan que son parte de la solución, no del problema. En Texas, las granjas mineras llegan a acuerdos con operadores de redes, reduciendo el consumo cuando la demanda aumenta. En Islandia y Canadá, los mineros se conectan a energía hidroeléctrica barata. Investigaciones de ingeniería recientes incluso exploran el uso de la minería para monetizar el exceso de metano de vertederos o energías renovables varadas que de otro modo se desperdiciarían.
La narrativa optimista va así: la minería de Bitcoin podría actuar como un "comprador de último recurso" para el excedente de energía verde, suavizando la variabilidad en la producción solar y eólica. Estudios como Hossain & Steigner (2024) y otros sugieren que, bajo las condiciones adecuadas, la minería podría convertirse en un motor económico para proyectos renovables.
Sin embargo, el veredicto aún no está claro: si los mineros realmente aceleran la transición verde o simplemente persiguen oportunistamente energía barata depende de la ubicación, los incentivos y la regulación.
Entonces, ¿dónde nos deja eso en 2025? Aquí están las principales conclusiones:
Bitcoin siempre llevará consigo la cuestión energética. Si se convierte en un villano climático o en un aliado verde inesperado depende de las decisiones tomadas por mineros, formuladores de políticas y comunidades en los próximos años.
Por ahora, una verdad es clara: en las criptomonedas, lo invisible no carece de peso. El futuro del dinero digital está vinculado, literalmente, a la red eléctrica.
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