Por Vince Dioquino
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La empresa matriz del exchange de criptomonedas Gemini se está preparando para ingresar al negocio de los mercados de predicción para generar nuevas fuentes de ingresos y compensar las dificultades financieras.
Gemini Space Station Inc. solicitó la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) para lanzar un exchange de derivados en mayo, registrando una entidad llamada "Gemini Titan" para la operación de un "mercado de contratos designado", según trece documentos públicos en el sitio web de la CFTC.
Gemini había estado en conversaciones para lanzar productos relacionados con el registro lo antes posible, según reportó Bloomberg el martes. Según los reportes, el exchange pretende ofrecer servicios directamente en lugar de hacerlo a través de asociaciones con terceros.
Este movimiento lo pondría en competencia con Kalshi, el único otro mercado de eventos activo regulado por la CFTC, y Polymarket, que está listo para reabrirse en Estados Unidos.
Esto se produce mientras los mercados de predicción han experimentado un aumento en la actividad, con un volumen de operaciones semanal alcanzando un máximo histórico de $2.000 millones en la última semana de octubre.
Pero la incursión de Gemini en los mercados de predicción no es nueva.
En agosto de 2024, la empresa propiedad de Tyler y Cameron Winklevoss presentó una carta de comentarios a la CFTC en respuesta a su propuesta de norma sobre contratos de eventos.
Gemini argumentó que la norma excedía la autoridad legal de la CFTC y advirtió que su prohibición general de "contratos de eventos que involucran juegos de azar" obstaculizaría los mercados de predicción.
Si Gemini listara contratos de eventos en Estados Unidos, probablemente necesitaría operar a través de un Mercado de Contratos Designado regulado por la CFTC bajo la Ley de Intercambio de Materias Primas.
La designación requiere que el exchange cumpla con 23 principios fundamentales que cubren áreas como la vigilancia del mercado, la integridad financiera, los estándares de gobernanza y las salvaguardas del sistema para garantizar mercados justos y ordenados.
La incursión de Gemini en los mercados de predicción se produce mientras el operador del exchange lucha con ingresos decrecientes, grandes pérdidas netas y un compromiso minorista menguante tras su debut público en septiembre.
Las acciones han caído aproximadamente un 49% desde la IPO de la empresa a mediados de septiembre, cerrando a $16,29 el martes, según datos de Google Finance. La acción abrió a $32 en su primer día de negociación después de cotizar a $28 por acción, pero ha perdido aproximadamente la mitad de su valor desde entonces.
Si bien la empresa ha "probado su modelo lo suficiente como para hacer una IPO", parece que todavía necesita "un negocio innovador" propio, señaló Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research, a Decrypt.
La empresa registró una pérdida neta de $282 millones en los primeros seis meses de 2025, casi el doble de su déficit de $158 millones durante todo 2024. Los ingresos cayeron a $68,6 millones en la primera mitad de 2025 desde $74,3 millones en el período del año anterior, según una presentación ante la SEC de agosto.
Más del 80% del volumen de operaciones de Gemini ahora proviene de clientes institucionales en lugar de usuarios minoristas, lo que limita el crecimiento potencial en un mercado donde competidores como Coinbase y Robinhood tienen una presencia minorista más fuerte.
Decrypt se comunicó con Gemini para obtener más comentarios.
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