En Resumen
- Strategy emitió $50 millones en acciones preferentes para comprar 487 Bitcoin sin diluir a los accionistas comunes, elevando sus reservas a casi 641.700 Bitcoin con una valoración de $71.000 millones.
- El vendedor en corto James Chanos anunció el sábado que cerró su operación apostando contra la prima de Strategy, que cayó desde 2,7x hace un año hasta 1,06x, cerca de su nivel más bajo en 20 meses.
- Strategy espera generar $715 millones con el debut de su primera acción preferente denominada en euros el jueves, lo que representaría su mayor compra de Bitcoin desde los $2.460 millones invertidos en julio.
Strategy emitió $50 millones en acciones preferentes para financiar su última compra de Bitcoin, dejando a los accionistas comunes sin diluir mientras su capitalización de mercado se acercaba a un umbral clave, señaló la empresa compradora de Bitcoin en una publicación de blog el lunes.
La empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, fue valorada recientemente en $71.000 millones, reflejando una prima de 1,06x frente a su reserva de Bitcoin de $67.800 millones. La prima, a menudo denominada mNAV, o múltiplo sobre el valor neto de los activos, estaba cerca de su nivel más bajo en 20 meses.
La semana pasada, Strategy vendió una combinación de acciones preferentes, que requieren que el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo realice pagos de dividendos. La venta fue principalmente de las acciones preferentes perpetuas Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock de Strategy, por $26 millones.
Históricamente, Strategy ha emitido acciones comunes para aumentar sus tenencias de Bitcoin. Sin embargo, esta estrategia se ha convertido en una forma menos efectiva para que Strategy aumente la cantidad de Bitcoin que posee por acción, ya que el mNAV ha descendido desde un 2,7x hace un año.
La semana pasada, Strategy agregó 487 Bitcoin a sus arcas corporativas. La compra, valorada en $50 millones, elevó la reserva de Strategy a casi 641.700 Bitcoin.
El lunes, las acciones de Strategy cayeron un 0,3% a $241, según Yahoo Finance. Bitcoin se cotizaba alrededor de $105.400, con un aumento del 2% en el último día, según el proveedor de datos cripto CoinGecko. En un mercado de predicción de Myriad,
El sábado, el vendedor en corto James Chanos dijo en X que había deshecho una operación en la que apostaba a que la prima de Strategy caería. El veterano de Wall Street no ha revelado el tamaño de la posición ni las ganancias, pero Chanos ha dicho que entró en ella hace aproximadamente un año.
Al tomar una posición larga en Bitcoin y vender en corto las acciones de Strategy, Chanos no estaba apostando contra el precio de Bitcoin, sino más bien a que el elevadísimo mNAV de Strategy de hace un año era efímero.
"La prima debería continuar comprimiéndose con el tiempo a medida que MSTR continúe emitiendo acciones comunes, pero recomendamos dejar que otros persigan esa parte de la operación mientras MSTR inevitablemente marcha hacia un mNAV de 1,0x", afirmó una nota compartida por Chanos en X.
Este año, Strategy ha intentado adaptar su postura sobre la emisión de acciones comunes para transmitir disciplina. Y el mes pasado, pasó varias semanas sin emitir acciones comunes.
En una nota reciente, el analista de TD Cowen, Lance Vitanza, señaló que se espera que la prima y la emisión de capital de Strategy se aceleren en la primera mitad de este año, diciendo que la dinámica sería "consistente con ciclos anteriores".
La semana pasada, Strategy dijo que esperaba $715 millones en ganancias del debut de su primera acción preferente denominada en euros. La transacción está programada para el jueves, con el producto debutando en los mercados de Luxemburgo.
Si Strategy invirtiera esos fondos en Bitcoin, sería la compra más grande de la empresa desde que gastó $2.460 millones en el activo a mediados de julio. Thomas Perfumo, economista global del exchange de criptomonedas Kraken, señaló a Decrypt que las adquisiciones de Strategy han movido menos los mercados.
"La desaceleración de los flujos de Bitcoin es un factor importante que influye en la dirección actual del mercado", agregó el viernes. "La demanda de empresas de tesorería de activos digitales como Strategy, que apoyó los precios de las criptomonedas durante el verano, está desacelerándose".