Por Vince Dioquino
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BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, registró el miércoles un nuevo fideicomiso estatutario de Delaware, el iShares Staked Ethereum Trust ETF.
Los registros de la División de Corporaciones de Delaware muestran que el fideicomiso fue constituido el 19 de noviembre. El listado no incluye documentación del producto, pero el registro público de la entidad puede consultarse directamente a través del portal de búsqueda del estado.
Constituir un fideicomiso estatutario de Delaware es un paso inicial común para los emisores de ETFs, particularmente para productos de commodities y cripto.
La siguiente etapa típicamente implica presentar una declaración de registro ante la SEC, que puede ser un S-1 u otro formulario dependiendo de la estructura del fondo.
Sin embargo, el movimiento preparatorio no indica que una presentación sea inminente. Decrypt se ha comunicado con BlackRock y su agente registrado para obtener más información.
El registro llega mientras los ETFs de staking de Ethereum han comenzado a cotizar en Estados Unidos, incluyendo el REX Osprey ETH + Staking ETF, que lanzó el primer ETF de Ethereum combinado de spot y habilitado para staking a finales de septiembre.
Mientras tanto, Grayscale se convirtió en el primer emisor estadounidense en agregar staking a un producto de Ethereum listado en bolsa en octubre, tras la aprobación por parte de la SEC de estándares genéricos de listado para ETPs cripto, lo que permitió a la firma incorporar staking nativo en sus ETFs de Ethereum.
El movimiento le dio al mercado su referencia regulada más temprana de cómo el rendimiento del staking podría transferirse a los accionistas.
Aún así, los ETFs de Ethereum enfocados en staking siguen siendo pequeños. El REX-Osprey ETH + Staking ETF, por ejemplo, reportó alrededor de $2,4 millones en activos a mediados de noviembre, con la actividad de trading manteniéndose ligera desde su lanzamiento.
En julio, BlackRock presentó una solicitud de cambio de reglas para permitir funcionalidad adicional de staking en su iShares Ethereum Trust (ETHA).
El nuevo lenguaje en los cambios propuestos establecía que el fideicomiso "recibiría todas o una porción de las recompensas de staking" generadas por el proveedor de staking, agregando que dichas recompensas podrían "tratarse como ingresos para el Fideicomiso".
En Ethereum, el staking significa bloquear ETH mientras está en staking para que la red pueda elegir usuarios para validar transacciones, a cambio de recompensas ganadas. También afecta el suministro circulante, ya que el Ethereum en staking no es libremente negociable hasta que se retira.
El staking sigue siendo un punto de cautela regulatoria porque implica participación activa en la validación de la red e introduce riesgos operativos, de slashing y de custodia que difieren de la simple tenencia de activos.
Los emisores que buscan hacer staking dentro de un producto registrado han tenido que detallar la selección de validadores, gestión de liquidez, segregación de custodia y cómo se contabilizarán las recompensas bajo las reglas de valores.
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