Tom Lee de BitMine Califica de "Inteligente" Reserva de Efectivo de $1.440 Millones Anunciada por Strategy

Las acciones de la empresa de tesorería de Bitcoin que cotiza en bolsa Strategy (MSTR) han caído más del 50% en los últimos 6 meses, pero el presidente de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, señaló que la empresa tomó una decisión sensata cuando anunció recientemente una reserva de efectivo en medio de la caída del precio de Bitcoin.

La reserva, un tramo de fondos de $1.440 millones creado para ayudar a pagar dividendos a los accionistas, se lanzó a principios de este mes, proporcionando al gigante de Bitcoin una vía para pagar dividendos incluso durante las caídas de BTC. Es una medida que podría ayudar a Strategy a evitar vender parte de su reserva de Bitcoin valorada en $61.000 millones.

"En la última caída de Bitcoin, Strategy cotizó por debajo del valor liquidativo (NAV). Va a suceder", afirmó Lee. "Pero realmente, ¿cómo está preparada la empresa para esa caída? Creo que están haciendo lo inteligente, ahora han anunciado una reserva de efectivo de $1.400 millones, inteligente".

BitMine, la empresa de tesorería de Ethereum más grande con más de $12.000 millones en ETH, también ha estado reteniendo efectivo, dijo Lee, incluso si no ha anunciado una reserva dedicada en dólares estadounidenses.

"Hemos estado manejando efectivo todo el tiempo", señaló sobre BitMine. "No queremos que nadie piense que no vamos a estar aquí. Vamos a tener $400 millones en ingresos por staking y $1.000 millones en efectivo, realmente nada puede pasarle a BitMine".

Las tesorerías de activos digitales se evalúan típicamente en función de su mNAV, la relación entre la capitalización de mercado de la empresa y sus tenencias de activos netos. En otras palabras, un mNAV de 1 significa que la empresa cotiza en línea con el valor de sus tenencias.

Dependiendo del mNAV de una empresa, su flexibilidad financiera cambia y puede tomar diferentes acciones para beneficiar a los accionistas. Recientemente, muchas tesorerías de activos digitales han visto sus mNAV caer por debajo de 1, lo que ha llevado a movimientos para tratar de beneficiar a los accionistas.

Por ejemplo, recientemente cuando cotizaba por debajo de un mNAV de 1, la empresa de tesorería de Ethereum ETHZilla vendió algunas de sus tenencias de ETH para recomprar acciones, en una medida destinada a beneficiar a los accionistas. Otras, como SharpLink Gaming, han recomprado acciones en lugar de comprar ETH en el mismo escenario.

Según Lee, aquellas tesorerías de activos digitales que cotizan por debajo de un mNAV de 1 están tomando varios caminos para intentar lograr una prima, pero aún no está claro qué funcionará en última instancia.

"Creo que todos están probando cosas diferentes. No sé qué va a funcionar", dijo. "Creo que si una DAT cotiza por debajo de NAV, está teniendo un problema existencial".

El entusiasmo en torno a las tesorerías de activos digitales se ha desvanecido considerablemente a medida que ha transcurrido el año y los precios de las criptomonedas han disminuido, destacado por importantes caídas en los precios de las acciones y crecientes ganancias no realizadas para las empresas más nuevas.

"Es una lección objetiva tanto para los constructores cripto como para los inversores en acciones", dijo Lee sobre la tendencia. "Para los constructores cripto, pensaron que construir una DAT era simplemente: 'Juntemos un equipo, pongamos algunos nombres famosos en él, y vamos a hacer 100x en las acciones'. Pero eso fue un poco ingenuo".

Mientras tanto, agregó, el inversor de acciones ha aprendido que solo porque una empresa tenga criptomonedas en su balance, no significa que superará al activo subyacente.

"Lo que ha sucedido este año", dijo Lee, "es que ambos lados se han calmado un poco".