En Resumen
- El índice Nikkei cayó 2.5% y el S&P 500 perdió más del 2% mientras Bitcoin bajó 3.3% a $89,300 tras la agitación en bonos japoneses.
- El Secretario del Tesoro Scott Bessent señaló que el mercado de bonos japonés tuvo un movimiento de seis desviaciones estándar en dos días.
- Hashkey advirtió que Japón debe elegir entre endurecer política monetaria o enfrentar el colapso de su moneda y mercado de bonos.
La agitación en el mercado de bonos de Japón el martes se extendió a los mercados globales, arrastrando a las criptomonedas a la baja, ya que los mayores rendimientos japoneses amenazaban con deshacer una fuente de financiamiento global barato de larga data.
El índice Nikkei cayó un 2.5%, y el índice S&P 500 cayó más del 2%, durante la sesión de trading en EE. UU. Bitcoin ha bajado un 3.3% en 24 horas a $89,300, según datos de CoinGecko.
Mientras tanto, el oro se disparó hasta un 4% a un récord intradiario de $4,866 por onza.
"La venta masiva claramente ha superado las expectativas del mercado, convirtiéndose en un shock generalizado para los mercados financieros globales," dijo Tim Sun, investigador senior en Hashkey, a Decrypt.
Durante años, las tasas de interés ultrabajas de Japón ayudaron a anclar los costos de endeudamiento globales, alentando que el capital fluyera hacia activos de mayor riesgo, incluidas las criptomonedas.
Las tensiones en su mercado de bonos ahora amenazan con revertir esa dinámica, ajustando la liquidez global.
"Creo que los mercados están a la baja porque el mercado de bonos japonés tuvo un movimiento de seis desviaciones estándar en los últimos dos días," dijo el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, durante el Foro Económico Mundial en Davos.
En términos de mercado, un movimiento de seis desviaciones estándar se refiere a un cambio de precio inusualmente grande en relación con las normas recientes, subrayando la gravedad de la venta masiva.
Movimientos de esa escala son raros y generalmente ponen en mayor relieve los riesgos de política.
"Japón tiene dos opciones... endurecer la política monetaria y reducir la liquidez global o no hacer nada mientras la moneda y el mercado de bonos colapsan," Quinn Thompson, CIO en Lekker Capital, tuiteó el martes." "Ninguna de las opciones es buena para los mercados de acciones tecnológicas de EE. UU."
El banco central de Japón es más probable que "gane tiempo" a través de programas de compra de bonos para evitar un colapso del mercado, dijo Sun. "Comparado con la depreciación de la moneda, un colapso del mercado de bonos del gobierno es un dolor que Japón está mucho menos capacitado para soportar," dijo.
La respuesta de Bitcoin sugiere que sigue estando estrechamente ligado a las condiciones de liquidez global, con su atractivo a largo plazo dependiendo de cómo los bancos centrales aborden el estrés.
"Si el BoJ se ve obligado a participar en la impresión de dinero de facto para comprar bonos... está señalando efectivamente que el banco central ha elegido la solvencia de la deuda a expensas del valor de la moneda fiduciaria," dijo Sun. "Esta es precisamente la narrativa central detrás de Bitcoin como un activo resistente a la inflación, no soberano."
Si esa narrativa finalmente se reafirma dependerá de cómo responda el Banco de Japón, mientras los inversores evalúan la necesidad a corto plazo de estabilidad en el mercado frente al riesgo de una mayor liquidez global.