Por Vince Dioquino
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La exempresa de tesorería de Ethereum ETHZilla anunció que se rebautizará como Forum Markets y adoptará un nuevo símbolo en el Nasdaq el próximo mes, formalizando un giro que aleja su exposición cripto en el balance hacia activos del mundo real tokenizados.
El movimiento marca un alejamiento de la estrategia anterior de la empresa, que consistía en posicionar sus acciones como un proxy público de Ethereum, un enfoque que fracasó cuando las acciones cayeron bruscamente desde los máximos del año pasado y la firma redujo sus tenencias cripto.
Las acciones de ETHZilla alcanzaron su máximo de $107 el 13 de agosto de 2025, poco después de que la compañía anunciara planes para construir una tesorería de Ethereum de $425 millones tras un giro desde su anterior negocio de biotecnología.
La estrategia inicialmente despertó el interés de los inversores, pero luego se desmoronó cuando el precio de las acciones cayó, los inversores salieron y la compañía comenzó a vender activos para reducir su exposición.
Las acciones subieron un 13,3% el miércoles hasta $3,91 tras el anuncio del cambio de nombre, aunque el título sigue cayendo cerca del 96% desde su máximo de agosto, según datos de Google Finance.
Bajo el nombre de Forum Markets, la compañía señaló que planea enfocarse en el desarrollo de productos tokenizados respaldados por activos del mundo real, utilizando infraestructura regulada en lugar de mantener grandes posiciones cripto en su balance.
El cambio de nombre se produce luego de que Founders Fund de Peter Thiel saliera de su posición en ETHZilla a principios de este mes. La salida de un destacado patrocinador inicial se produjo cuando las acciones cayeron bruscamente, y el posicionamiento de la firma como proxy cotizado en bolsa para la exposición a ETH recibió mayor escrutinio.
A principios de este mes, la compañía afirmó que optaría por pivotar hacia el arrendamiento de motores a reacción y otros activos relacionados con la aviación para reforzar aún más su modelo de negocio y el desempeño de su capital en medio de un debilitamiento del precio de Ethereum.
"Las estrategias de tesorería de un solo activo dependen en gran medida de condiciones de mercado sólidas y primas de capital sostenidas", dijo a Decrypt Vincent Liu, director de inversiones de la firma de trading cuantitativo Kronos Research.
"Las firmas enfocadas en tesorería en última instancia necesitan negocios generadores de ingresos y una exposición más amplia a activos para seguir siendo relevantes a largo plazo", agregó Liu.
Estrategias como las iniciativas previas de Forum podrían considerarse "frágiles porque su valor está estrechamente vinculado a la actividad de la red", lo que genera "una trampa de correlación donde el poder adquisitivo se debilita durante las caídas del ecosistema", explicó.
Esa vulnerabilidad se ve agravada por la fragmentación entre la red principal de Ethereum y sus cadenas de Capa 2, lo que según Liu diluye su narrativa y prima. Esta condición, señaló, "se ve socavada aún más por la ausencia de un límite de oferta fijo, lo que deja abierta a cuestionamiento su propuesta de escasez a largo plazo".
Se espera que Forum Markets comience a cotizar bajo el símbolo "FRMM" el 2 de marzo, luego de haber cotizado anteriormente bajo el símbolo "ETHZ" en el Nasdaq Capital Market.
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