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Bitcoin cotiza cerca de $68.000, manteniéndose en un rango relativamente estrecho, incluso mientras un fuerte aumento en los rendimientos del Tesoro de EE.UU. señala una creciente presión en los mercados globales.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años subió a alrededor del 4,42% el jueves, un aumento de aproximadamente 46 puntos básicos desde finales de febrero, según muestran los datos.
"El ritmo actual del aumento en el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años, y de los rendimientos del Tesoro estadounidense en general, es consistente con lo que vimos en abril de 2025, durante el Día de la Liberación", escribieron el jueves en X los analistas de The Kobeissi Letter.
"Sin embargo, esta vez el contexto es mucho más complejo, y contener el mercado de bonos no es tan sencillo como podría parecer", agregaron. "Pronto esta será la historia más importante del mercado".
Estos movimientos en el mercado de bonos suelen ser significativos porque los rendimientos afectan los costos de endeudamiento en toda la economía, desde las hipotecas hasta los préstamos corporativos, y con frecuencia marcan la pauta para los activos de riesgo, como las acciones y las criptomonedas.
El aumento sostenido de los rendimientos durante el último mes ha sido impulsado en parte por los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, a medida que la guerra de EE.UU. e Israel con Irán se acerca a su quinta semana desde el asesinato de su Líder Supremo.
Los precios más altos de la energía suelen alimentar la inflación, y cuando las expectativas inflacionarias aumentan, los inversores en bonos exigen rendimientos más altos para compensar la erosión del poder adquisitivo. Ese reajuste ha obligado a los inversores a reconsiderar las perspectivas para las tasas de interés.
Los mercados de futuros de tasas de interés muestran ahora expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas por más tiempo, un cambio respecto a finales de 2025, cuando los mercados descontaban múltiples recortes de tasas durante 2026.
Las tasas de interés más altas suelen pesar sobre los activos de riesgo al incrementar los costos de financiamiento, haciendo que activos más seguros, como los bonos del gobierno, resulten más atractivos en comparación con las acciones y las criptomonedas.
A pesar de ese panorama, Bitcoin ha caído con menos fuerza que las acciones en las últimas semanas y ha cotizado en gran medida entre $68.000 y $71.000.
Los analistas han señalado que la criptomoneda está siendo arrastrada en direcciones opuestas por las fuerzas macroeconómicas.
En una nota de mercado del jueves, la firma de trading de activos digitales QCP Capital indicó que la acción del precio de Bitcoin sigue siendo "volátil y reactiva a los titulares", con los mercados de opciones mostrando una demanda sostenida de cobertura a la baja, aunque sin niveles extremos de tensión.
En otras palabras, los inversores están pagando por protección ante nuevas caídas, pero los mercados aún no están descontando una venta masiva severa.
También hay señales de que algunos inversores están acumulando Bitcoin durante las caídas.
Las recientes salidas netas de los exchanges sugieren que las monedas están siendo trasladadas a almacenamiento en lugar de posicionarse para una venta inmediata, según indicó QCP. Todo esto mientras la participación de Bitcoin en el mercado cripto total ha ido en aumento, en señal de que los inversores están favoreciendo a la criptomoneda más grande del mundo en períodos de incertidumbre.
Por ahora, los traders mantienen la vista puesta en el mercado de bonos como la señal clave a seguir.
Si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años continúa subiendo hacia el rango del 4,5%, las condiciones financieras probablemente se endurecerían aún más, aumentando la presión sobre las acciones y las criptomonedas de primera línea.
Eso dejaría a Bitcoin operando menos en función de los desarrollos específicos del ecosistema cripto y más en función de las fuerzas macroeconómicas, según los expertos.
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