Coinbase se Convierte en el Primer Exchange de EEUU Autorizado a Ofrecer Trading Global de Derivados Perpetuos Cripto

Por Sander Lutz

La Comisión de Comercio en Futuros de Materias Primas (CFTC) le dio luz verde a Coinbase el viernes para ofrecer futuros perpetuos de criptomonedas, abriendo el camino para que el exchange estadounidense comience a conectar a sus clientes con el lucrativo y altamente riesgoso mercado offshore.

Coinbase ahora tiene efectivamente permitido ofrecer a sus clientes acceso al mercado global de futuros perpetuos de criptomonedas a través de Deribit, un exchange offshore de opciones cripto que Coinbase adquirió por $2.900 millones el año pasado. Los futuros perpetuos son contratos de derivados sin fecha de vencimiento, que permiten a los traders realizar apuestas con alto apalancamiento sobre el precio futuro de criptoactivos con capital prestado.

Una fuente familiarizada con el asunto le dijo a Decrypt que Coinbase aún no ha determinado qué criptoactivos habilitará para el trading de futuros perpetuos. La CFTC ha despejado el camino para que la empresa ofrezca todos los contratos de futuros perpetuos de "commodities digitales" negociados en Deribit —una categoría que incluye mercados para tokens como Bitcoin, Ethereum, Solana, Dogecoin y la memecoin TRUMP, entre otros.

Coinbase decidirá cuáles de esos activos son "aptos para el propósito" y "el tipo correcto de activos" para ofrecer a los clientes estadounidenses en forma de futuros perpetuos, señaló la fuente.

Las apuestas acertadas en futuros perpetuos pueden generar a un trader múltiplos de su inversión inicial. Sin embargo, las apuestas perdedoras pueden ser liquidadas rápidamente o cerradas a la fuerza por los exchanges, generando un efecto en cascada devastador.

En otoño del año pasado, las rápidas fluctuaciones en los precios de las criptomonedas en una sola tarde eliminaron $19.000 millones en posiciones cripto en cuestión de minutos, principalmente debido al nivel de apalancamiento.

La CFTC ha señalado durante más de un año que planeaba incorporar los futuros perpetuos de criptomonedas, también conocidos como "perps", a Estados Unidos. Aunque son riesgosos, el mercado de perps cripto es increíblemente lucrativo. Solo el último mes registró más de $588.000 millones en volumen de trading de perps cripto, según DeFi Llama. En contraste, todo el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) registró apenas $160.000 millones en volumen de trading durante el mismo período.

El jueves, Coinbase envió una carta a la CFTC solicitando que el regulador emitiera una carta de no acción —una garantía de que no demandaría a la empresa si comenzaba a ofrecer a sus clientes acceso a los perps cripto offshore. Menos de 24 horas después, la CFTC respondió con un elaborado documento de 16 páginas que detalla una nueva política que permite las actividades solicitadas por Coinbase.

Además de otorgarle a Coinbase la posibilidad de ofrecer perps cripto offshore en su exchange doméstico, la CFTC también le dio el viernes a la plataforma de mercados de predicción Kalshi la luz verde para crear sus propios futuros perpetuos de Bitcoin en Estados Unidos —el primer producto de este tipo de origen estadounidense.

Aunque Coinbase es el primer exchange de criptomonedas de EE.UU. en recibir la autorización para ofrecer a los clientes estadounidenses acceso al mercado global de perps cripto, otros exchanges prácticamente tienen garantizado que seguirán el ejemplo de inmediato, tomando como referencia los lineamientos establecidos en la carta de no acción de la CFTC.

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