Alors que les ETF Bitcoin gagnent 1 milliard de dollars en une journée, un analyste met en garde contre une crise de liquidité imminente

Par Andrew Throuvalas

Demande pour les ETF Bitcoin spot américains a battu un autre record mardi, dépassant 1 milliard de dollars d'entrées nettes quotidiennes pour la première fois de l'histoire.

Les sorties du Fonds Bitcoin Grayscale (GBTC) restent constantes, mais ont ralenti à 79 millions de dollars, contre 494 millions de dollars la veille. Pendant ce temps, le Fonds Bitcoin iShares de BlackRock (IBIT) a récolté un record de 849 millions de dollars, tandis que des rivaux plus petits comme VanEck ont rassemblé 82 millions de dollars.

La demande pour les ETF s'est avérée implacable depuis leur arrivée sur le marché le 11 janvier, rassemblant 11,1 milliards de dollars d'entrées nettes en à peine deux mois. Non seulement leur performance a dépassé les attentes des experts, mais ils ont également contribué à propulser le Bitcoin (BTC) vers un nouveau record historique bien avant sa division périodique, qui précède normalement les sommets historiques.

Collectivement, les dix fonds détiennent désormais plus de 800 000 BTC, représentant près de 4% de l'ensemble de l'offre de BTC qui existera un jour. S'ils continuent à absorber des pièces à ce rythme, certains analystes craignent que le marché du Bitcoin puisse connaître une crise de liquidité, l'offre disponible ne pouvant pas répondre à une demande écrasante.

Selon le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, des entités connues on-chain - y compris les mineurs, les échanges et les baleines - détiennent actuellement 3 millions de BTC, dont 1,5 million de BTC.

«À ce rythme, nous verrons une crise de liquidité du côté vendeur dans les 6 prochains mois», a-t-il écrit sur Twitter mercredi. Une crise de liquidité, a-t-il déclaré, pourrait faire dépasser les attentes du «sommet cyclique» du Bitcoin, car les ordres d'achat afflueront dans des carnets de commandes Bitcoin peu fournis.

Alors que la demande d'achat d'ETF fait rage, le tableau de bord Exchange Netflow de CryptoQuant montre que les échanges de Bitcoin ont connu des sorties plus fortes que des entrées au cours du dernier mois.

«Une valeur de [flow] élevée indique une pression de vente sur les bourses au comptant (toutes les bourses),» a déclaré un porte-parole de CryptoQuant à Decrypt. «Pour une bourse de produits dérivés, cela peut indiquer une forte volatilité.»

Cela dit, les données concernant les mineurs de Bitcoin sont mitigées.

D'une part, les revenus des mineurs commencent à augmenter à des niveaux «surpayés» extrêmes à mesure que le prix du Bitcoin grimpe, et en conséquence, ils semblent déplacer leurs pièces en chaîne - un indicateur que les mineurs pourraient vendre une partie de leur réserve.

D'autre part, la quantité de Bitcoin détenue par les principaux mineurs comme Marathon Digital et Riot Platforms semble augmenter.

«Le marché haussier continuera à moins que les entrées d'ETF ne ralentissent, à mon avis,» a ajouté Ju.

Édité par Stacy Elliott.

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