La Ley MiCA Aún no Entra en Vigor y Los Políticos ya Quieren Una Más Nueva

Las nuevas regulaciones innovadoras de criptomonedas de la Unión Europea entrarán en vigor el jueves, marcando el final de dos años y medio de legislación. Pero los políticos financieros ya están pidiendo que se introduzca una segunda versión de la ley más adelante.

LA Ley de Mercados de Cripto Activos (MiCA) fue publicada en el diario oficial de la UE el 9 de junio y está programada para entrar en vigencia el 29 de junio, estableciendo el reloj para que las empresas cumplan antes de que se hagan cumplir sus requisitos. Ciertas regulaciones sobre las stablecoins se aplicarán dentro de un año, mientras que el resto estará en uso a finales de 2024.

Pero incluso mientras las empresas intentan ponerse al día con el nuevo régimen, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, dijo la semana pasada en un evento en París que, los legisladores ahora necesitan desarrollar la 'MiCA II', para regular mejor el sector cripto. Sus comentarios hicieron eco de los de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien ha pedido repetidamente una marca MiCA 2.0, para cubrir puntos ciegos actuales como las finanzas descentralizadas (DeFi), préstamos y apuestas.

¿Ya está en marcha la MiCA 2?

Decrypt entiende que la Comisión Europea aún no ha comenzado a trabajar en una segunda versión de MiCA.

Sin embargo, después de 18 meses, la Comisión estará obligada a producir informes sobre algunas de las lagunas actuales en la legislación. Además de DeFi, préstamos y staking, también podrían incluirse los tokens no fungibles (NFT), que no se incluyeron en la primera versión de MiCA.

El trabajo solo comenzaría si esos informes arrojan suficientes problemas para justificar el desarrollo de una nueva versión. Pero el enfoque en Bruselas está muy centrado en la implementación de MiCA 1.

"En mi opinión, MiCA 1 es una legislación exhaustiva", comentó Laura Chaput, jefa de cumplimiento normativo en el creador de mercado Keyrock. "Sería prudente que los legisladores evalúen cuidadosamente su implementación, sopesando los beneficios frente a los posibles inconvenientes, antes de considerar una regulación adicional. Es importante permitir que la industria tenga suficiente tiempo para adaptarse al nuevo marco regulatorio y evaluar su efectividad".

Pero Anne-Sophie Cissey, jefa de legal y cumplimiento en Flowdesk, dijo que la regulación de criptomonedas estaba "atrasada" y que, con la entrada de más empresas financieras tradicionales en el blockchain, la necesidad de una claridad adicional era urgente. "Con más oportunidades vienen más responsabilidades, y necesitamos reglas claras y supervisión", dijo.

¿Qué tendría de nuevo la Ley 2.0?

Si bien la implementación real de una segunda MiCA podría estar lejos, esto no ha detenido la discusión en la industria sobre lo que debería incluirse si se actualiza la legislación.

"MiCA ha sentado las bases para regular las finanzas basadas en blockchain", dijo Cissey. "Pero se detuvo antes de adentrarse en dominios especializados de usos DeFi como el staking o el préstamo en cadena. También falta la clasificación de tokens, incluidos los NFT, así como los tokens LP, de utilidad y de gobernanza y su relación con los instrumentos financieros. Ese es un problema vital y potencialmente altamente controvertido".

Dado que los clientes ya están utilizando muchas de las innovaciones que no están cubiertas por MiCA, dijo que "merecen claridad y protección".

"Tenemos que limpiar estas esferas de actores ilícitos", agregó.

Jon Helgi, un exbanquero central y cofundador del emisor de tokens digitales euro Monerium, argumentó que debería centrarse únicamente en innovaciones relacionadas con criptomonedas como DeFi y organizaciones autónomas descentralizadas (DAOs), en lugar de productos regulados existentes. En particular, los tokens de dinero electrónico "deberían seguir siendo gobernados por las regulaciones actuales de dinero electrónico", dijo.

"Sin embargo, si MiCA 2 decide incluir EMTs como parte del marco, debería revisar las disposiciones para permitir que los emisores no bancarios accedan a las instalaciones de depósito del banco central", agregó Helgi. "Esto proporcionaría igualdad de oportunidades tanto para los bancos como para los proveedores de servicios de pago no bancarios para beneficiarse de las ventajas de la tecnología blockchain sin restricciones innecesarias".

Si bien la industria ha recibido en gran medida la regulación con agrado, Chaput de Keyrock señaló que es posible tener demasiado de algo bueno, especialmente cuando los reguladores intentan responder a múltiples frentes de nuevas tecnologías.

"Dada la agenda regulatoria en la Unión Europea, que incluye MiCA, la nueva regulación AML (AMLR), la Regla de Viaje, la Ley de Datos y la Ley de IA, es importante encontrar un equilibrio entre la introducción de nuevas regulaciones y permitir que la industria se adapte e innove", dijo ella.