OpenAI Rechaza Tokens no Autorizados de Robinhood Mientras Aumenta Controversia Legal

Por Sebastian Sinclair y Jason Nelson

OpenAI criticó un intento no autorizado de tokenizar su capital el miércoles, luego de que la plataforma de trading Robinhood revelara que había listado tokens de acciones digitales etiquetadas como "OpenAI" y "SpaceX" a principios de semana.

El creador de ChatGPT, OpenAI, se opuso el miércoles a la tokenización, siguiendo la revelación de la plataforma de trading Robinhood sobre los tokens de acciones de OpenAI y SpaceX el lunes.

En una publicación en X, OpenAI dijo que los tokens no representan capital en la empresa y que no tuvo participación en su lanzamiento.

"No nos asociamos con Robinhood, no estuvimos involucrados en esto y no lo respaldamos", escribió OpenAI. "Cualquier transferencia de capital de OpenAI requiere nuestra aprobación, y no aprobamos ninguna transferencia".

En respuesta a la publicación de OpenAI, Elon Musk, CEO de SpaceX y Tesla, y cofundador de OpenAI, respondió bruscamente: "Tu 'equidad' es falsa". Musk se separó de OpenAI en 2018 después de desacuerdos sobre la dirección de la empresa y su transición de una entidad sin fines de lucro a una entidad con fines de lucro limitada.

Según Robinhood, las acciones tokenizadas de OpenAI se lanzarán en la red de escalado de capa-2 de Ethereum, Arbitrum.

En un comunicado, Robinhood dijo que los tokens brindan a los inversores "exposición indirecta a los mercados privados".

"Para culminar nuestro reciente evento de criptomonedas, anunciamos un sorteo limitado de tokens de acciones en OpenAI y SpaceX para clientes europeos elegibles", dijo un portavoz de Robinhood en un comunicado. "Estos tokens brindan a los inversores minoristas exposición indirecta a los mercados privados, abriendo el acceso, y son habilitados por la participación accionaria de Robinhood en un vehículo de propósito especial".

Como explicó Robinhood, los tokens de acciones no ofrecen muchos de los mismos beneficios que las acciones tradicionales, como ser propietario de la acción subyacente o derechos de voto.

"Al comprar tokens de acciones, no estás comprando las acciones reales", escribió Robinhood. "Estás comprando contratos tokenizados que siguen su precio, registrado en una blockchain".

Algunos inversores se opusieron a la respuesta de OpenAI, argumentando que los tokens aún reflejan una exposición legítima a la empresa.

"OpenAI está emitiendo esta declaración para estar seguro porque tienen que hacerlo", escribió el inversor Amit Kukreja en X. "Todo lo que hizo Robinhood fue establecer un token que sigue la valoración de OpenAI en mercados privados. No estás comprando literalmente acciones en esas empresas, pero las acciones son solo certificados; la representación digital de esos activos es todo lo que importa".

Aunque Robinhood dijo que el precio de los tokens de acciones se mostrará en USD, a los clientes de Estados Unidos no se les permite comprarlos debido a restricciones regulatorias.

"Al vender tokens de acciones, siempre puedes venderlos por su valor en euros", dijo Robinhood. "No puedes enviar tokens de acciones a otras billeteras o plataformas en este momento".

La tokenización convierte la propiedad de activos del mundo real, como acciones, bienes raíces o obras de arte, en tokens digitales en una blockchain, lo que los hace más fáciles de negociar o dividir. El problema es que OpenAI no es una empresa que cotiza en bolsa.

Laberinto legal

Kurt Watkins, fundador de la firma con sede en Estados Unidos Watkins Legal, le dijo a Decrypt que la oferta probablemente sería "comercialmente inviable" en Estados Unidos debido a su falta de transparencia y ambigüedad legal.

"El producto de capital tokenizado de OpenAI de Robinhood enfrentaría un escrutinio severo de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) en Estados Unidos debido a su estructura SPV fundamentalmente opaca que oscurece protecciones críticas para los inversores", dijo Watkins. "Es crucial destacar que no hay garantía de que los tokens realmente sigan el precio de OpenAI, ya que carecen de derechos subyacentes significativos y podrían enfrentar problemas de liquidez".

Agregó que: "El rechazo explícito de OpenAI de que estos tokens 'no son capital de OpenAI' y que no se aprobó ninguna transferencia expone la naturaleza ilusoria de la inversión, creando exactamente el tipo de producto financiero engañoso que las leyes de valores están diseñadas para prevenir".

"Incluso con los descargos de responsabilidad de Robinhood, esta opacidad combinada con una clara clasificación de valores según el Test de Howey desencadenaría requisitos de registro que exigirían una divulgación mucho más completa de la que se proporciona actualmente, lo que probablemente haría que el producto fuera comercialmente inviable en el mercado estadounidense", afirmó Watkins.

También se ha criticado el diseño de los contratos tokenizados de Robinhood con Ren, un socio del equipo de inversión de Electric Capital, calificándolos como un "jardín cerrado".

"Acabo de decompilar los contratos de acciones tokenizadas de Robinhood. Es un jardín cerrado, cada transferencia verifica un registro de billeteras aprobadas (KYC/AML)", tuiteó Ren el martes.

"Es poco probable que estos tokens puedan interactuar con DeFi", agregó. "Es muy posible que CeFi con distribución simplemente supere a los protocolos DeFi existentes".

En otras palabras, las finanzas centralizadas, como Robinhood, pueden ganar la ventaja, no por innovación, sino porque controla la incorporación de usuarios y la distribución.

Decrypt se puso en contacto con Electric Capital para obtener más aclaraciones sobre esos puntos. Maria Shen, socia general de la firma, creó un chat grupal entre Ren y Decrypt, pero Ren salió rápidamente sin hacer comentarios. Shen luego eliminó el grupo, describiendo el intercambio como una falta de comunicación y que Ren había declinado hacer más comentarios.

OpenAI y Robinhood declinaron las solicitudes de comentarios de Decrypt.

Editado por Sebastian Sinclair, Vince Dioquino contribuyó a este informe.

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