Nuevas Solicitudes de ETFs Sugieren Mayor Entusiasmo Institucional Por Productos Cripto

Por Vismaya V

Las empresas de inversión han comenzado a inundar a los reguladores con solicitudes para fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas sofisticados, pivotando desde productos básicos al contado hacia estrategias apalancadas y gestionadas activamente para una mayor exposición cripto institucional.

El analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas señaló la tendencia, tuiteando el domingo: "Nuevas presentaciones de 21Shares para un ETF cripto activo (algo que creo que veremos una tonelada en los próximos 12 meses) y un 2x Doge y 2x Sui".

Las presentaciones muestran cómo los emisores están tratando de mantenerse un paso adelante de los reguladores mientras se preparan para una ventana de octubre que podría ver múltiples aprobaciones llegar de una vez.

Múltiples emisores también actualizaron las solicitudes de ETF de XRP, que "casi con certeza se deben a comentarios de la SEC. Buena señal, pero también mayormente esperado", tuiteó el sábado James Seyffart de Bloomberg.

Los expertos de la industria concuerdan ampliamente con la evaluación de Balchunas sobre la ola que se avecina.

Charmaine Tam, jefa de ventas y trading OTC en Hex Trust, dijo a Decrypt que la aprobación de los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum ha "creado un precedente regulatorio, dando confianza a los emisores para buscar ofertas más sofisticadas".

"Los ETF activos son un siguiente paso lógico" para la gestión profesional, mientras que "los productos apalancados sirven a clientes que buscan una exposición más agresiva", agregó.

Bridget Nichols, directora comercial de Monochrome, dijo a Decrypt que Balchunas "generalmente tiene el pulso de los desarrollos regulatorios y de ETF de Estados Unidos" y que su perspectiva "suena cierta en un panorama de activos digitales que se mueve rápidamente".

Explicó que los ETF cripto gestionados activamente enfrentan los mismos problemas que sus contrapartes tradicionales, señalando que "hacer apuestas direccionales es claramente una estrategia de ganar/perder", y con la volatilidad de Bitcoin, los fondos pasivos a menudo funcionan mejor con el tiempo.

"Los ETF pasivos generalmente funcionan mejor en la mayoría de horizontes temporales", dijo Nichols, agregando que Bitcoin en particular tiene "un historial de ser muy difícil de superar".

Cualquier ventaja en los mercados cripto es "extremadamente rara", señaló, típicamente derivando de inversiones tempranas en tokens que resultan "insostenibles".

ETFs por todas partes

Reportes recientes revelaron que JPMorgan está explorando ofrecer financiamiento a clientes respaldado por ETF cripto, lo que Tam calificó como "una señal profunda de aceptación mainstream" que introduce nueva eficiencia de capital para las instituciones.

Sin embargo, los retrasos continúan en múltiples frentes, con la SEC postergando decisiones sobre el ETF Bitcoin-Ethereum de Trump Media hasta el 8 de octubre, mientras extiende las fechas límite para fondos XRP al contado de Grayscale, CoinShares, Canary Capital, Bitwise y 21Shares.

Las decisiones sobre ETF de Solana de Bitwise, 21Shares, VanEck y otros enfrentan retrasos hasta el 16 de octubre, con reguladores citando necesidades de "tiempo suficiente para considerar" las propuestas.

Grandes emisores como Invesco Galaxy, Ark 21Shares y otros presentaron recientemente enmiendas buscando redenciones en especie para sus ETF de Bitcoin y Ethereum, que Seyffart previamente caracterizó como "señales positivas" indicando "ajustes finos ocurriendo con la SEC".

Balchunas dijo recientemente a Decrypt que los retrasos recientes no fueron "nada significativo" y predijo "un lote de aprobaciones basadas en el estándar de cotización comenzando en octubre".

Peter Chung, jefe de investigación en Presto Labs, estuvo de acuerdo con las predicciones de cronograma de Balchunas mientras señalaba obstáculos de rendimiento, diciendo a Decrypt que "cripto o no, el desafío para cualquier ETF activo es la habilidad de los gestores para superar un benchmark".

Los ETF cripto son "definitivamente más volátiles", afirmó, lo que significa que los inversores minoristas deben educarse, pero en última instancia los productos se tratan de "dar a los inversores más opciones".

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