Bitcoin Podría Subir Mientras el Dólar Cae y los Rendimientos de Bonos Suben: Expertos

Por Akash Girimath

Un dólar estadounidense que se debilita, riesgos de gobernanza crecientes y el empinamiento de la curva de rendimiento están creando una narrativa alcista para Bitcoin, según una nota de inversión del jueves publicada por QCP Capital, con sede en Singapur.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del dólar estadounidense en relación a una canasta de monedas extranjeras, ha perdido 11% de su valor desde la primera mitad de este año y actualmente se mantiene alrededor de 98,23.

"Esta es la mayor caída desde 1973, hace más de 50 años", dijo a Decrypt Stephen Gregory, fundador de la plataforma de trading de criptomonedas Vtrader.

Con el oro alcanzando un máximo histórico de $3.578 el 3 de septiembre, Gregory señaló: "Es evidente que las instituciones estadounidenses están protegiéndose contra la caída del dólar". Agregó que la liquidez del oro probablemente seguirá hacia "activos de suministro fijo como Bitcoin y Ethereum".

La caída del dólar estadounidense viene en medio de una venta masiva del mercado de bonos, con expertos citando las preocupaciones inflacionarias como la razón principal del aumento en los rendimientos a 30 años en Estados Unidos, Reino Unido, Australia y Japón.

"Es realmente inusual que el rendimiento de un Tesoro a 30 años suba en un ciclo de relajación de la Fed", tuiteó el miércoles Robin Brooks, investigador senior del programa de Economía Global y Desarrollo de la Institución Brookings.

Muchos países previamente cambiaron su emisión de deuda a vencimientos de corto plazo, llevando a un aumento global en los rendimientos de bonos gubernamentales de largo plazo, señaló Brooks en un tuit posterior, "un movimiento que puede estar regresando para atormentarnos".

Además de mantener un enfoque en vencimientos de corto plazo, la mayoría de bancos centrales mundiales ya han comenzado a relajar o están anticipando mayor relajación, manteniendo así anclada la parte frontal.

Sin embargo, la reciente venta de bonos ha ampliado la brecha entre rendimientos de corto y largo plazo, empinando la curva de rendimiento. En otras palabras, los inversionistas están exigiendo mayores retornos para prestar dinero por períodos más largos.

Sumándose a esta mezcla compleja están las crecientes preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal. El presidente Donald Trump ha aplicado presión repetidamente al presidente de la Fed Jerome Powell para bajar las tasas este año, en un esfuerzo por servir los altos niveles de interés de Estados Unidos sobre su deuda soberana.

Según QCP, ese temor es por lo que las primas se mantienen "más altas en el extremo largo, causando que la curva de rendimiento se empine".

Una curva de rendimiento que se empina "señala expectativas inflacionarias crecientes, pero también puede señalar que los inversionistas creen que la economía crecerá", afirmó Gregory.

Con la inflación en aumento, "activos de riesgo como Bitcoin tienden a superar al mercado", explicó, "quizás este es el telón de fondo perfecto para un superciclo cripto".

El retorno de Bitcoin en lo que va del año se mantiene alrededor de 96%, bajando casi 11% desde su máximo récord de $124.545, muestran los datos de CoinGecko. Sin embargo, el oro alcanzó un máximo histórico de $3.578 el martes y está subiendo 35% este año.

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