Bitcoin y Ethereum Alcanzaron Nuevos Máximos—¿Por Qué Dogecoin no?

Los mercados de activos digitales se recuperaron el año pasado tras la aprobación de los ETFs de Bitcoin y la victoria del presidente estadounidense Donald Trump, con las 10 criptomonedas más grandes por capitalización de mercado (excluyendo a las stablecoins) alcanzando nuevos máximos en los últimos 12 meses.

Pero, Dogecoin ha sido la única excepción.

Mientras que las monedas de gran capitalización como Bitcoin, Solana, BNB y XRP han roto récords frescos, la memecoin favorita de Elon Musk, DOGE, aún cotiza más del 70% por debajo de su máximo histórico de 2021 de $0,73.

Los datos de CoinGecko muestran que DOGE cotizaba recientemente a poco más de $0,21. La moneda experimentó una recuperación el otoño pasado cuando Musk se unió al presidente Trump en la campaña electoral, y continuó subiendo después de que Trump ganara las elecciones. Sin embargo, alcanzó su pico en aproximadamente $0,48 en diciembre, y no se ha visto por encima de la marca de $0,40 desde enero.

¿Qué está pasando? Si las memecoins se mueven por tendencias y buena voluntad, y la industria cripto ha sido ampliamente inundada con noticias positivas en los últimos meses, entonces ¿por qué DOGE no está volando alto otra vez?

"Dogecoin funciona con vibras, y las vibras no han alcanzado los niveles de manía de 2021 todavía", señaló Douglas Colkitt, fundador de Ambient Finance y contribuyente fundador de Fogo, a Decrypt. "A diferencia de Bitcoin o ETH, no hay un impulsor de demanda estructural. No tiene rendimientos de staking, no ancla garantías DeFi... es literalmente solo un meme con una comunidad fuerte detrás".

Según el jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, los inversionistas actualmente están más interesados en activos digitales que tienen utilidad real. Las memecoins notoriamente carecen de eso.

"No hay nada malo con las memecoins y otros coleccionables digitales, y siempre serán parte de los mercados cripto", dijo Pandl a Decrypt. "Pero los inversionistas institucionales que se mueven hacia las criptomonedas están buscando casos de uso del mundo real y se enfocan en proyectos que generen ingresos".

Bitcoin ha sido vendido principalmente como un activo de reserva de valor a largo plazo, mientras que la red de Ethereum, creen los inversionistas, es útil para aplicaciones como stablecoins—tokens digitales vinculados al valor del dólar que todos, desde JP Morgan hasta Meta, quieren emitir.

Aunque parece haber demanda por la moneda—con analistas diciendo a Decrypt que los ETFs que dan exposición a la moneda podrían ser aprobados pronto—fue creada como una broma para burlarse del espacio cripto. Dogecoin luego ganó un seguimiento de culto cuando el jefe de Tesla, Elon Musk, comenzó a publicar memes sobre la moneda.

El hombre más rico del mundo y jefe de SpaceX una vez afirmó que le gustaba el activo porque era "para la gente", a diferencia de Bitcoin. También dijo que tiene el "mejor sentido del humor" y que le gusta DOGE porque también disfruta de los perros y memes.

En otras palabras, es solo una broma para Musk. Y los inversionistas pueden verlo de la misma manera.

DOGE ha sido enmarcado como una token para pagos; multimillonarios como Mark Cuban de Shark Tank—junto con Musk—han dicho que las tokenómicas de la moneda la harían buena para transacciones. Cuban también dijo que el precio bajo por moneda la convertía en un activo que la gente podría gastar realmente, a diferencia de Bitcoin.

Sin embargo, para transacciones, Dogecoin aún no ha despegado y ha sido vista principalmente como un activo especulativo—y divertido. Y no ha dado a los traders los mismos retornos que Bitcoin o Ethereum en años recientes.

"Las memecoins pueden ser una forma de unir a una comunidad en línea alrededor de intereses compartidos, pero esto no significa que harán buenas inversiones a largo plazo", agregó Pandl.

Ampliando la perspectiva, muchas criptomonedas no han tenido retornos decentes este año, según los datos de la firma de gestión de activos digitales Arca, con el 75% de los tokens que observa la firma mostrando retornos negativos en lo que va del año.

"Las únicas excepciones son tokens vinculados a participación accionaria, como Bitcoin, Ethereum y Solana, o aquellos asociados con un modelo de negocio legítimo", dijo el CIO de Arca, Jeff Dorman, a Decrypt, notando aumentos de precio en activos como HYPE de la plataforma de derivados descentralizada Hyperliquid, y CRO vinculado al exchange de criptomonedas Crypto.com.

"En contraste, DOGE carece de un propósito funcional, por lo cual no ha experimentado ningún aumento significativo", agregó.

Eso podría cambiar en el futuro con desarrollos como DogeOS, que promete traer aplicaciones y juegos a la red, y los ETFs de Dogecoin que emisores como Grayscale y Bitwise esperan lanzar pendiente de la aprobación de la SEC. Sin embargo, incluso un sello de Wall Street podría no darle a DOGE un impulso duradero.

"Claro, un ETF crearía un titular y abriría la puerta a algunas nuevas entradas de capital. Pero seamos realistas: un ETF de DOGE sería la prueba definitiva de que los mercados financieros han abrazado completamente lo absurdo", agregó Colkitt. "¿Se disparará? Probablemente. ¿Creará valor duradero? Lo dudo".

"Siempre hay demanda por DOGE porque a la gente le encanta la broma. Ese es el producto: el meme", continuó. "Pero la demanda no es lo mismo que la utilidad. Mientras los inversionistas estén dispuestos a especular sobre nostalgia y cultura de internet, habrá una oferta para DOGE. Solo no la confundas con adopción fundamental".