Por Vismaya V
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El banco central de Corea del Sur ha encendido las alarmas sobre las monedas estables o stablecoins denominadas en won, advirtiendo que los emisores privados carecen de la confianza institucional requerida para mantener una moneda estable e instando a los bancos tradicionales a tomar la delantera.
El Banco de Corea (BOK) publicó un informe el lunes que detalla los principales riesgos asociados con las monedas estables vinculadas al won, comparándolas con fracasos históricos de divisas que van desde la era de banca libre estadounidense de mediados del siglo XIX hasta la propia crisis Dangbaekjeon de Corea bajo el rey Gojong.
"La moneda opera no en la tecnología, sino en la confianza", señala el informe, cuestionando a los defensores que creen que la innovación blockchain por sí sola puede garantizar la estabilidad.
La preocupación principal del BOK se centra en el "riesgo de desvinculación", el quiebre frecuente de las promesas de las monedas estables de mantener un valor de 1:1 con su divisa subyacente.
El informe cita el colapso de Terra/Luna, señalando que "el algoritmo que prometía mantener '1 moneda = 1 dólar' colapsó en solo unos días, causando que incontables inversionistas perdieran sus activos de la noche a la mañana".
Incluso las monedas vinculadas al dólar más grandes son vulnerables, señaló el banco, citando la caída de USDC a $0,88 durante la crisis de Silicon Valley Bank, que envió a varias empresas de criptomonedas al modo de contingencia.
El banco central señaló que las preocupaciones sobre monedas estables no vinculadas al dólar con circulación limitada son "particularmente graves", con incluso monedas estables vinculadas al euro, respaldadas por la segunda divisa de reserva más grande, descritas como "particularmente vulnerables".
A pesar de sus advertencias, el BOK señaló que "no busca bloquear la innovación; más bien, busca una innovación segura y sostenible".
"Cuando se discute sobre monedas estables denominadas en won, que aspiran a ser una nueva divisa, la primera pregunta a hacer no es '¿Es la tecnología viable?' sino '¿Es posible la confianza?'", agregó el informe.
En septiembre, el custodio de activos digitales BDACS lanzó KRW1, la primera moneda estable vinculada al won completamente regulada del país, en asociación con Woori Bank. La moneda estable se construyó en la blockchain de Avalanche, seleccionada en parte por su reconocimiento de la Agencia de Seguridad e Internet de Corea por su "confiabilidad en aplicaciones del sector público".
El banco central de Corea afirma que los emisores privados deben poseer un alto nivel de "carácter público" y establecer mecanismos institucionales para compensar el daño si se rompe la promesa de "1 moneda equivale a 1 won".
"Si el emisor no mantiene adecuadamente los activos de reserva, o si el valor de los activos de reserva disminuye debido a inversiones riesgosas, la promesa no se puede cumplir", afirma el informe, destacando los riesgos de la emisión del sector privado sin salvaguardas adecuadas.
El informe pide coordinación interinstitucional sobre política de monedas estables mientras avanza en el Proyecto Hangang, el piloto del BOK para tokens de depósitos emitidos por bancos en su propia infraestructura blockchain.
En junio, el Vicegobernador del BOK Ryoo Sang-dai señaló que es "deseable permitir inicialmente la emisión de monedas estables principalmente a través de bancos", luego "expandir gradualmente" a no bancos, en medio de un fuerte aumento comercial y flujos salientes considerables a través de monedas estables.
En septiembre, el Partido Demócrata gobernante lanzó una "Fuerza de Tarea de Activos Digitales" comprometiéndose a impulsar legislación sobre monedas estables antes de fin de año para "proteger la soberanía monetaria de Corea".
"El BOK sigue atrapado en el marco anticuado de 'Confianza' mientras el mundo avanza hacia una economía on-chain 'sin confianza' o 'sin permisos' respaldada por tecnología", le dijo a Decrypt Rich O., gerente regional de APAC en OneKey.
"No sorprende a muchos en Corea que el BOK mantenga esta postura, pero la confianza y el valor de la moneda fiduciaria ya han comenzado a colapsar gradualmente, como se muestra en los precios de oro, BTC, S&P500 e incluso KOSPI que se han disparado recientemente", agregó.
Dado que Corea "no está incluida en ningún lugar en la cadena de valor global", agregó Rich O., "las monedas estables KRW son la única oportunidad" para que el país entre en ella.
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