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El apetito corporativo por Bitcoin se enfrió en octubre, incluso cuando las tenencias totales entre empresas, gobiernos y ETFs alcanzaron su nivel más alto registrado, una señal de que el sector está pasando de una acumulación rápida a una postura más defensiva en los balances.
Las empresas públicas y privadas agregaron 14.447 BTC durante el mes, el menor incremento del año, según un reporte de octubre del rastreador en línea BitcoinTreasuries.net.
La desaceleración marca un fuerte retroceso desde septiembre, cuando las tesorerías corporativas compraron más de 38.000 monedas en medio de precios en aumento y un sentimiento de mercado más fuerte.
Sin embargo, la propiedad general continuó aumentando. Las tenencias totales rastreadas alcanzaron 4,05 millones de BTC al final de octubre, valoradas en aproximadamente $444.000 millones.
Las empresas públicas representaron poco más de 1,05 millones de BTC, mientras que los gobiernos mantuvieron 644.329 BTC, y los ETFs y exchanges mantuvieron otros 1,54 millones de BTC.
Mientras tanto, las ventas se mantuvieron mínimas, con empresas vendiendo solo 39 monedas durante el mes, según encontró el reporte.
El financiamiento se ha vuelto más difícil de asegurar a medida que las valuaciones de acciones se comprimen y las primas de riesgo aumentan, obligando a las empresas a depender de costosas ofertas de acciones preferentes o líneas de crédito en lugar de emisiones de acciones baratas.
La desaceleración llega cuando varias empresas de tesorería cambian su enfoque hacia herramientas de eficiencia de capital, incluyendo recompras de acciones, en lugar de compras grandes y recurrentes.
Los ejecutivos señalan que esas medidas están diseñadas para proteger las métricas de Bitcoin por acción y contrarrestar las valuaciones decrecientes de mercado sobre NAV que han pesado sobre los precios de las acciones este año.
En cualquier caso, la acumulación en las tenencias corporativas está agregando tensión estructural a Bitcoin y acción de precio limitada en medio de tenedores de corto plazo desilusionados, según dijeron anteriormente analistas a Decrypt.
Fidelity estima que las empresas públicas ahora representan aproximadamente el 5% del suministro ilíquido del activo, una categoría que se espera alcance alrededor del 42% del Bitcoin circulante para 2032, según citó el reporte.
Con las tesorerías, inversores de largo plazo y entidades con bajo comportamiento de gasto conformando el núcleo de ese grupo, la divergencia entre entradas más lentas y tenencias récord sugiere que el sector corporativo de Bitcoin está esperando más señales de apetitos renovados de los inversores.
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