Presidente de la SEC Paul Atkins Revela Tokens Cripto Que Considera Valores

Por Sander Lutz

El presidente de la SEC, Paul Atkins, hizo quizás sus comentarios más explícitos hasta ahora sobre el estado de seguridad de los tokens cripto el miércoles, en un extenso discurso que aclaró las pocas circunstancias en las que el regulador de Wall Street planea supervisar la floreciente industria cripto bajo la segunda administración de Trump.

En línea con las declaraciones anteriores hechas por Atkins y su colega la comisionada republicana Hester Peirce, el presidente de la SEC enfatizó que ciertas categorías de tokens cripto no deben considerarse valores en sí mismos. Estas incluyen los "tokens de red" vinculados a una red blockchain funcional y descentralizada, una categoría que probablemente abarca la mayoría de los tokens cripto populares, desde Ethereum hasta Solana y XRP.

Otra categoría de tokens exentos enumerada por Atkins es la que él llamó "coleccionables digitales" - criptomonedas que representan derechos sobre medios, o, crucialmente, hacen referencia a "memes de internet, personajes, eventos actuales o tendencias." Según esa definición, las monedas meme extremadamente populares y volátiles parecen estar excluidas del alcance de la SEC.

En tercer lugar, Atkins dijo que las "herramientas digitales" - activos cripto que proporcionan una función práctica como un boleto, membresía o insignia - tampoco son valores en su opinión.

Si bien esas categorizaciones pueden no ser necesariamente una sorpresa, dadas las movidas pro-cripto agresivas de la SEC en los últimos meses, los comentarios de Atkins el miércoles arrojaron más luz sobre el pensamiento detrás de esas opiniones. Específicamente, subrayaron la creencia del presidente de la SEC de que solo en situaciones donde los esfuerzos gerenciales de un tercero son absolutamente esenciales para las promesas del valor futuro de un activo, ese activo debe considerarse un valor bajo la jurisdicción estricta de la SEC.

Aunque muchos tokens cripto, por no decir la mayoría, son comprados por los titulares con la expectativa de futuras ganancias, Atkins aclaró repetidamente que un token solo debe considerarse un valor si los compradores están "esperando ganancias de los esfuerzos gerenciales esenciales de otros" debido a promesas del emisor que también "deben ser explícitas y no ambiguas".

Bajo tales estándares, es probable que la mayoría de los tokens cripto que se negocian hoy en día no caerían bajo la jurisdicción de la SEC. Además, en el caso de que un token cripto califique como un contrato de inversión al cumplir con ese requisito, podría volver a ser considerado un valor no regulado después de que "el emisor cumpla con las representaciones o promesas, no las satisfaga, o de lo contrario las termine".

Atkins señaló que los "valores tokenizados" - representaciones de valores ya regulados por la SEC que se negocian en cadena - seguirían estando regulados por la SEC.

Sin embargo, también reiteró su apoyo a la proliferación de "superaplicaciones", o plataformas que permiten el comercio fácil de valores y no valores bajo un mismo techo. El miércoles, Atkins dijo que ha pedido a su personal que prepare recomendaciones que permitan que los valores se negocien en plataformas no reguladas por la SEC.

"Si bien la formación de capital debería seguir siendo supervisada por la SEC, no deberíamos coartar la innovación y la elección de los inversores al requerir que los activos subyacentes se negocien en un entorno regulado en lugar de otro", señaló el presidente.

El discurso de Atkins culminó con una reflexión sobre el propósito original de la SEC, que fue creada en medio de la Gran Depresión, y su opinión de que el mandato original de la agencia no debería extenderse para abarcar la mayor parte de la industria de criptomonedas.

"El Congreso redactó las leyes de valores para abordar problemas específicos, situaciones en las que las personas se desprenden de su dinero basándose en promesas que dependen de la honestidad y la competencia de otros", afirmó Atkins. "No fueron diseñadas como una carta universal para regular cada forma novedosa de valor, digital u otra."

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