Michael Saylor Desmiente Rumores de Venta de Bitcoin: Afirma que Strategy Aceleró sus Compras

Por André Beganski

El cofundador y Presidente Ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, desmintió los rumores de que Strategy está vendiendo su Bitcoin en X, después de describir el apetito de la empresa por BTC como insaciable—sin importar cuánto caiga su precio—en una entrevista del viernes en CNBC.

La empresa compradora de Bitcoin continuará aumentando su reserva de $62.300 millones, y no se ve desanimada por la reciente caída del activo por debajo de la marca de $100.000, agregó.

"Estamos comprando Bitcoin, [y] reportaremos nuestras próximas compras el lunes por la mañana", señaló. "Creo que la gente se sorprenderá gratamente. De hecho, hemos estado acelerando nuestras compras".

Sin embargo, los observadores especularon que Strategy podría estar vendiendo su Bitcoin, citando movimientos on-chain identificados por la plataforma de inteligencia cripto Arkham Analytics. Los movimientos podrían indicar que Strategy ahora está usando Coinbase como custodio, añadió Arkham.

El viernes, en el mercado de predicción Myriad, los traders estimaron una probabilidad del 8% de que Strategy vendiera Bitcoin en 2025, pero esas probabilidades habían saltado hasta el 14% más temprano en el día. (Descargo de responsabilidad: Myriad Markets es un producto de Dastan, la empresa matriz de Decrypt).

Strategy siempre ha sostenido que nunca vendería Bitcoin voluntariamente, afirmó a Decrypt el analista de TD Cowen, Lance Vitanza. Existen condiciones bajo las cuales Strategy ha reconocido que esencialmente se vería obligada a hacerlo, pero son "muy poco probables", agregó.

Teóricamente, Strategy podría necesitar vender Bitcoin para satisfacer el vencimiento de su deuda, pero la empresa no tiene bonos convertibles que venzan hasta 2028, señaló Vitanza.

La única venta que Saylor mencionó en CNBC fue en nombre de los "holders OG", que estaban tomando ganancias en la marca de $100.000 después de mantener sus tenencias durante un período prolongado.

La semana pasada, Strategy señaló que el debut de acciones preferentes denominadas en euros en Luxemburgo generaría $715 millones en ingresos.

El precio de las acciones de Strategy ha caído un 32% durante el último mes a medida que Bitcoin ha perdido la mayoría de las ganancias de este año, con las acciones de MSTR cotizando alrededor de $204, según Yahoo Finance. Recientemente, Bitcoin se intercambió a $96.365, según el proveedor de datos cripto CoinGecko, después de caer a un mínimo de seis meses por debajo de $95.000 el viernes más temprano.

Saylor dijo que se siente "bastante cómodo" con Bitcoin a su nivel de precio actual, describiendo la reciente caída del activo como algo que formó una base desde la cual repuntar. Sin embargo, actualmente es difícil predecir dónde podría estar el precio del activo a finales de año, añadió.

En respuesta a una pregunta de Joe Kernen de CNBC, Saylor señaló que la empresa está "siempre comprando", pero ha habido varios períodos en los que Strategy no anunció una compra, alineándose con el final de cada trimestre fiscal.

Además de acciones comunes, Strategy ha emitido una combinación de productos para financiar sus compras de Bitcoin, incluyendo bonos convertibles y acciones preferentes que incluyen pagos de dividendos.

Los críticos de la empresa, incluyendo vendedores en corto como James Chanos, han cuestionado la sostenibilidad del negocio de Strategy, pero el viernes Saylor transmitió confianza.

Saylor afirmó que el balance de Strategy es estable, y que el precio de Bitcoin podría caer un 80% y la empresa aún estaría sobrecolateralizada en relación con su deuda. El viernes, la empresa había recaudado $8.200 millones a través de bonos convertibles, según su sitio web.

Dado que los pagos de dividendos sobre las acciones preferentes de Strategy son declarados por la junta directiva, Saylor agregó que "no hay situación de incumplimiento crediticio" para los productos que actualmente valen $7.600 millones.

Haciéndose eco de la perspectiva de Saylor sobre las acciones preferentes, Vitanza de TD Cowen señaló que "la empresa no está legalmente obligada a realizar pagos de dividendos", pero reconoció que omitir o diferir los pagos "obviamente impactaría su capacidad para emitir más acciones preferentes".

Además, Strategy tiene una carga de dividendos de alrededor de $735 millones al año, y Vitanza dijo que "se sorprendería mucho si esto se convirtiera en un problema legítimo".

Los comentarios de Saylor llegan cuando el mecanismo de financiamiento habitual de la empresa ha perdido su efectividad. Históricamente, la empresa ha emitido acciones comunes para aumentar sus tenencias de Bitcoin, al tiempo que capitaliza una prima que sus acciones tienen sobre el valor de su reserva de Bitcoin.

Para el viernes, Strategy tenía una capitalización de mercado de $59.000 millones mientras poseía $62.300 millones en Bitcoin, generando un llamado mNAV, o un múltiplo sobre el valor neto de los activos, de casi 0,95x. El sitio web de Strategy sitúa la métrica informal alrededor de 1,2x, utilizando un cálculo que considera la deuda de Strategy.

Nota del editor: Esta historia fue actualizada después de su publicación para incluir comentarios de analistas.

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