En Resumen
- Strategy reveló el lunes su mayor compra de Bitcoin en más de cuatro meses, gastando $835 millones en el activo digital mientras su precio caía a $94.000.
- La empresa con sede en Virginia ahora posee casi 650.000 Bitcoin valuados en $61.000 millones, financiados principalmente por el debut de su acción preferente en euros que recaudó $700 millones.
- El analista Lance Vitanza de TD Cowen señaló que los temores sobre una espiral de deuda son exagerados, ya que ninguno de los bonos de Strategy vence hasta 2028 y no hay riesgo de incumplimiento.
El lunes Strategy reveló su mayor compra de Bitcoin en más de cuatro meses, gastando $835 millones en el activo mientras su precio caía, según un comunicado de prensa.
La empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, ahora posee casi 650.000 Bitcoin, que valían alrededor de $61.000 millones. Bitcoin cotizaba recientemente alrededor de $94.000, tras una caída del 11% durante la semana pasada, según el proveedor de datos cripto CoinGecko.
La última compra de Bitcoin de Strategy fue impulsada por el debut de su acción preferente denominada en euros, que cotiza en Luxemburgo bajo el símbolo STRE. La empresa obtuvo aproximadamente $700 millones en ganancias netas de la oferta, señaló Strategy en el comunicado de prensa.
Mientras tanto, Strategy vendió $136 millones en acciones preferentes, que reciben pagos de dividendos. Este año, Strategy ha creado cuatro tipos diferentes de acciones preferentes, como una forma de aumentar su actividad de compra de Bitcoin con fuentes adicionales de financiamiento.
El lunes, las acciones de Strategy cayeron 1,5% a poco menos de $197, según Yahoo Finance. A medida que el precio de Bitcoin ha retrocedido desde máximos históricos, el precio de las acciones de Strategy ha caído 31% durante el último mes.
La semana pasada, el cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, afirmó que la actividad de compra de Bitcoin de la empresa se estaba acelerando mientras el precio del activo rondaba cerca de un mínimo de seis meses, mientras rechazaba rumores de que la empresa estaba liquidando partes de su reserva homónima.
"Compramos bitcoin todos los días de esta semana", dijo Saylor en X el viernes.
Históricamente, la empresa ha emitido acciones ordinarias para financiar sus compras de Bitcoin, pero ese método se ha convertido en una forma menos lucrativa de acumular el activo, ya que el valor de las acciones de Strategy se ha acercado al valor de sus tenencias de Bitcoin.
El lunes, Strategy continuó cotizando con un descuento respecto a sus tenencias de Bitcoin, con una capitalización de mercado de alrededor de $56.700 millones, resultando en un llamado múltiplo sobre el valor neto de los activos de 0,93x. Strategy es una de varias empresas compradoras de Bitcoin que ha visto evaporarse las primas en semanas recientes.
La venta masiva de acciones de Strategy proviene de las preocupaciones de los inversores sobre la dilución, señaló la firma de investigación cripto 10x en X el domingo. Este verano, Strategy intentó adaptar su postura sobre la emisión de acciones ordinarias para transmitir disciplina, pero la política fue modificada para dar a Strategy mayor flexibilidad.
Aunque los observadores han intensificado el escrutinio del modelo de negocio de Strategy, dado que el precio de sus acciones se ha vuelto negativo en el año, algunos analistas piensan que los temores de una espiral impulsada por deuda son probablemente exagerados, incluyendo al analista de TD Cowen, Lance Vitanza.
Strategy ha emitido miles de millones de dólares en deuda para financiar sus compras de Bitcoin, pero ninguno de esos bonos comienza a vencer hasta 2028, señaló a Decrypt la semana pasada. En esa línea, agregó que es "altamente improbable" que Strategy se vea obligada a vender Bitcoin para cumplir con las obligaciones asociadas.
Además, los accionistas preferentes de la empresa no tienen derecho legal a pagos de dividendos, lo que significa que no hay riesgo de incumplimiento crediticio asociado con el producto, señaló Vitanza. Una carga de dividendos de $735 millones por año también parece manejable, agregó.
En un mercado de predicción de Myriad, el 60% de los encuestados espera que el próximo movimiento de Bitcoin sea a $85.000 en lugar de $115.000, una reversión de las líneas de tendencia de la semana pasada que refleja el creciente pesimismo sobre los mercados cripto. Myriad es una unidad de Dastan, la empresa matriz de un editorialmente independiente Decrypt.