Por Vince Dioquino
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Una serie de nuevos ETFs vinculados a Solana están llegando a los exchanges de Estados Unidos esta semana, liderados por el FSOL de Fidelity y el SOLC con staking habilitado de Canary Capital, mientras los emisores buscan capturar flujos hacia estrategias específicas por blockchain y expandir el mercado más allá de los productos enfocados en Bitcoin.
El VSOL de VanEck fue el primero en lanzarse el lunes, debutando en exchanges con cero comisiones. Canary Capital, trabajando con Marinade Finance, siguió con el ETF SOLC lanzándose el martes para agregar staking on-chain dentro de una estructura de fideicomiso de commodities.
El FSOL de Fidelity siguió de cerca con una comisión anual de 0,25%, convirtiéndolo en el primer producto de Solana de un gran gestor de activos tradicional.
Estos siguen los pasos del BSOL de Bitwise y el GSOL de Grayscale, lanzados a finales de octubre.
La alineación llega mientras los emisores intentan capturar flujos que se mueven hacia estrategias específicas por blockchain, en lo que podría ser un intento de satisfacer el creciente interés de los inversores institucionales en activos que están fuera del dominio de mercado de Bitcoin.
El grupo fue notado primero por los analistas de ETFs de Bloomberg Eric Balchunas y James Seyffart, quienes publicaron el lunes por la noche sobre los lanzamientos esperados.
Junto con la ráfaga de productos de Solana, los emisores también están comenzando a diversificarse hacia otros activos digitales.
21Shares presentó documentación el lunes para un ETF de Canton Network vinculado a Canton Coin, marcando uno de los primeros intentos de empaquetar un token construido en torno a una blockchain permisionada en un producto cotizado en bolsa regulado.
Mientras tanto, Franklin Templeton, presentó una modificación de registro para su propuesta de ETF spot de XRP a principios de este mes, actualizando el prospecto preliminar del fideicomiso y señalando un progreso continuo hacia la aprobación.
Las presentaciones reflejan una expansión constante en la demanda desde que el primer conjunto de productos spot que no son de Bitcoin pasó la revisión regulatoria a principios de este año. Desde entonces, los gestores de activos han estado compitiendo no solo en comisiones principales, sino también en opciones de diseño como integración de staking, metodología de índices y estructura de custodia.
"Ver múltiples ETFs de altcoins lanzarse a la vez sugiere que los emisores están probando hasta dónde llega realmente el apetito post-Bitcoin, en lugar de responder a una demanda clara", señaló Kanny Lee, CEO del protocolo de trading de mercados secundarios SecondSwap, a Decrypt.
Lee afirmó que "los flujos tempranos pueden ser engañosos" porque "a menudo están dominados por proveedores de liquidez, no por inversores a largo plazo", agregando que la "señal real" podría llegar a principios del próximo año "si estos fondos atraen activos estables en lugar de desvanecerse una vez que la novedad y la narrativa de rendimiento por staking se enfríen".
La avalancha de productos cotizados en bolsa muestra que son un "subproducto de la claridad regulatoria y la flexibilización", en lugar de la demanda del mercado, según Stan Low, líder de operaciones e investigación en Grvt, un exchange descentralizado centrado en la privacidad.
El "pobre desempeño" de las altcoins y los ETFs de criptomonedas es "indicativo del apetito de los inversores", indicó Low a Decrypt, señalando que las solicitudes para estos ETFs "comenzaron hace bastante tiempo, cuando el sentimiento del mercado era mucho más positivo".
Aun así, los flujos hacia estos ETFs específicos "pueden indicar el apetito de riesgo de inversores más arriba en la curva de riesgo-recompensa para altcoins", afirmó Low, agregando que también podrían potencialmente proporcionar "una visión del sector de staking", dado que algunos de los productos han modificado sus presentaciones y están lanzándose con mecanismos de staking incorporados.
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