En Resumen
- Los grupos comerciales de tecnología financiera liderados por el American Fintech Council instaron a la Reserva Federal a otorgar acceso directo a los rieles de pagos estadounidenses.
- El Bank Policy Institute y The Clearing House advirtieron que la propuesta aumenta riesgos de corridas financieras al respaldar actividades similares a depósitos fuera de la red de seguridad federal.
- El gobernador Christopher Waller anunció que la Fed busca implementar una cuenta maestra reducida para finales de año sin intereses sobre saldos ni préstamos de ventanilla.
Los grupos comerciales de tecnología financiera, liderados por el American Fintech Council, están instando a la Reserva Federal a avanzar con un plan que otorgaría a ciertas emprQesas financieras no bancarias acceso directo a los rieles de pagos de Estados Unidos.
"Una cuenta de pagos bien diseñada puede ampliar la competencia y la innovación responsable en pagos sin introducir nuevos riesgos", señaló Phil Goldfeder, CEO del American Fintech Council, en un comunicado el lunes.
Una cuenta de pagos es una cuenta limitada de la Reserva Federal que permite a ciertas empresas financieras enviar y liquidar pagos directamente, sin otorgarles privilegios bancarios completos.
El impulso surge mientras la Fed revisa las respuestas a su Solicitud de Información sobre si probar una cuenta de Banco de Reserva de propósito limitado diseñada para actividad de pagos.
El tema en cuestión es si la Fed debería ofrecer una cuenta de alcance limitado que permita a instituciones elegibles compensar y liquidar pagos directamente en el balance del banco central sin otorgar una Cuenta Maestra completa.
La propuesta limitaría los saldos nocturnos, no pagaría intereses, prohibiría el acceso a la ventanilla de descuento y limitaría el uso a sistemas de liquidación final como Fedwire y potencialmente FedNow.
Los grupos fintech que respaldan la propuesta afirman que el sistema actual requiere que las empresas de pagos dependan de bancos patrocinadores, lo que, según argumentan, aumenta los costos, ralentiza la liquidación y concentra las dependencias operativas.
Estos grupos ven la cuenta de pagos como una forma de proporcionar acceso directo a la liquidación sin extender autoridad de préstamo o funciones de captación de depósitos. Sin embargo, los grupos comerciales bancarios lo ven de manera diferente.
Apostando por el statu quo
En una presentación conjunta presentada la semana pasada, el Bank Policy Institute, The Clearing House Association y el Financial Services Forum advirtieron que la propuesta representa un cambio fundamental de política al permitir que instituciones sin seguro o ligeramente supervisadas se conecten directamente al balance de la Fed.
Los bancos argumentan que incluso con límites de saldo y otras restricciones, las Cuentas de Pagos aún podrían aumentar el riesgo de corridas y la inestabilidad financiera al respaldar actividades similares a depósitos fuera de la red de seguridad federal.
Señalan explícitamente la emisión de stablecoins y otros modelos relacionados con criptomonedas como ejemplos de actividades que se asemejan a la captación de depósitos pero carecen de seguro de depósitos, regímenes de resolución y supervisión consolidada.
Aunque la propuesta no menciona explícitamente las criptomonedas, los bancos argumentan que los emisores de stablecoins y las instituciones vinculadas a criptomonedas están entre los beneficiarios más probables de una cuenta personalizada que permita la liquidación directa en dinero del banco central.
La carta conjunta también aborda cómo ve el acceso a las cuentas de la Fed como históricamente condicionado al seguro federal de depósitos y una rigurosa supervisión prudencial, precisamente para prevenir los riesgos que ahora se están señalando.
Los bancos argumentan que permitir una vía simplificada para instituciones sin seguro podría alejar los fondos de los clientes de los bancos, elevar los costos de financiamiento y debilitar la intermediación crediticia.
Los bancos también expresaron preocupaciones sobre el antilavado de dinero, el cumplimiento de sanciones y la resiliencia operativa si se otorga acceso directo a la liquidación a no bancos.
El debate sigue a una serie de reveses legales para Custodia Bank, que ha continuado presionando su caso por acceso directo a la Reserva Federal después de que los tribunales dictaminaran que la Fed tiene amplia discreción para negar solicitudes de Cuenta Maestra.
Como un banco cripto constituido en Wyoming, Custodia se ha mantenido firme, argumentando que la postura de la Fed efectivamente bloquea modelos bancarios innovadores, mientras que los reguladores y tribunales han respaldado la autoridad de la Fed para priorizar la estabilidad financiera y la gestión de riesgos sobre la elegibilidad del solicitante únicamente.
Aunque la Fed ha enmarcado la Cuenta de Pagos como un prototipo exploratorio, cómo resuelva los argumentos contrapuestos podría indicar si el banco central está preparado para redefinir el límite entre bancos, fintechs y empresas cripto que operan en el ecosistema de pagos de Estados Unidos.
El lunes, en una conferencia, el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller afirmó que el banco central busca implementar una cuenta maestra "skinny" reducida para finales de año. La cuenta ofrecería acceso limitado a pagos sin intereses sobre saldos ni préstamos de ventanilla de descuento.