Coinbase Reporta Pérdida de $667 Millones en Medio de la Caída de Bitcoin

Coinbase reveló ingresos de $1.780 millones en el cuarto trimestre del jueves, lo que indica que su negocio se vio afectado junto con la retirada de Bitcoin desde sus máximos históricos del año pasado.

La cifra representó una caída del 22% en comparación con el año anterior, mientras que los ingresos del cuarto trimestre también quedaron por debajo de las expectativas de los analistas, que proyectaban $1.840 millones.

Coinbase registró una pérdida neta de $667 millones en el Q4, lo que marcó un giro respecto al año anterior, cuando la empresa obtuvo $1.300 millones en ganancias tras la reelección del presidente Donald Trump.

Coinbase señaló que la pérdida se debió a una caída de $718 millones en el valor de su cartera de inversiones, que en su mayor parte no se había realizado. Al mismo tiempo, las inversiones estratégicas, como la realizada en Circle, perdieron $395 millones en valor.

Coinbase no negocia activos digitales dentro de su cartera de inversiones, pero existen algunos casos en los que se producen liquidaciones por razones operativas, según explicó a Decrypt Anil Gupta, vicepresidente de relaciones con inversores de Coinbase.

"Es más una situación de comprar y mantener", afirmó. "No estamos vendiendo ninguna parte de la cartera desde el punto de vista del reconocimiento de ganancias; es simplemente el curso normal de nuestras operaciones."

La compañía indicó que obtuvo $983 millones por facilitar las transacciones de sus clientes, lo que representó una disminución trimestral respecto a los $1.000 millones del Q3. Tras la victoria de Trump en la Casa Blanca, los ingresos por transacciones se dispararon a $1.560 millones en el Q4 de 2024.

Las acciones de Coinbase cayeron un 7,9% a $141 antes de que la empresa anunciara los resultados del cuarto trimestre, según Yahoo Finance. A medida que el mercado cripto ha estado bajo presión, el precio de las acciones de la compañía ha caído más del 55% en los últimos seis meses.

En las operaciones de después del cierre, las acciones de la compañía oscilaron considerablemente y recientemente mostraron un leve repunte hasta justo por encima de $142.

A pesar del golpe recibido el trimestre pasado, Coinbase afirmó estar "deliberadamente bien capitalizada" para sortear los ciclos del mercado cripto, contando con $11.300 millones en efectivo y equivalentes de efectivo.

Pese a los esfuerzos de Coinbase por diversificar su negocio en los últimos años, el desempeño más reciente de la firma mostró cómo el exchange con sede en San Francisco sigue expuesto a un mercado cripto en constante cambio, debido a su dependencia de las comisiones por operaciones de sus clientes.

Sin embargo, Coinbase reveló $364 millones en ingresos por stablecoins en el cuarto trimestre, frente a los $226 millones del año anterior. La empresa genera ingresos a través de un acuerdo de distribución de ingresos con Circle, donde se reserva una parte de los intereses que generan las reservas de USDC.

Esta métrica se enmarca dentro del segmento de suscripciones y servicios del exchange, junto con el staking. En su cuarto trimestre, Coinbase indicó que las denominadas recompensas de blockchain, que provienen de los usuarios que participan en el proceso de validación de transacciones, alcanzaron los $151 millones.

Coinbase destacó su diversificación en la carta a los accionistas, señalando que cuenta con 12 productos que generan más de $100 millones en ingresos anualizados.

"Eso debería ayudar a amortiguar el golpe que el mercado de criptomonedas está atravesando en este momento", escribió David Bartosiak, estratega de acciones de Zacks Investment Research, en una nota. Describió las stablecoins y las suscripciones como "amortiguadores cuando el trading se enfría".

"Este es fundamentalmente un negocio diferente al de hace varios años", señaló Gupta a Decrypt. "Creo que hemos hecho un muy buen trabajo creciendo y expandiendo nuestra oferta de productos."

En la carta a los accionistas, Coinbase indicó que continúa apostando por los derivados tras su adquisición de Deribit el año pasado por $2.900 millones. Aunque no especificó el total, Coinbase afirmó haber alcanzado máximos históricos en el volumen trimestral de operaciones con derivados en el Q4.

Coinbase atribuyó el menor desempeño del trimestre a las condiciones del mercado, aunque logró superar al mercado en volumen total de operaciones con $271.000 millones, gracias al crecimiento en derivados.

A principios de esta semana, analistas de JPMorgan recortaron su precio objetivo de $399 a $290, apuntando a menores volúmenes de trading cripto, una caída significativa en la capitalización total del mercado cripto en el Q4 y la disminución en la circulación de USDC.

Había indicios de que Coinbase podría estar preparándose para un trimestre decepcionante: el analista Kevin Heale de Argus Research le dijo a Decrypt a principios de esta semana que nunca había visto a una empresa pedir a los analistas que enviaran preguntas con anticipación a un anuncio de resultados.

La compañía sigue priorizando Base, su red de escalado de Ethereum de Capa 2, como una forma de potenciar su negocio a través de las finanzas descentralizadas. El año pasado, la empresa indicó que estaba explorando un token para la red que podría valer entre un estimado de $12.000 millones y $34.000 millones.

La firma considera a Base como un paso clave hacia la tokenización. El año pasado, la compañía señaló que permitiría a los usuarios operar con acciones de forma tradicional mientras avanza hacia esa visión.

Hasta el 10 de febrero, Coinbase afirmó haber generado $420 millones en ingresos por transacciones, lo que sugiere que los usuarios están aprovechando la última caída del mercado cripto para comprar, según señaló Gupta.

"En términos generales, nuestros clientes minoristas están manteniendo sus activos", agregó. "No están liquidando en este mercado. De hecho, estamos viendo mucha actividad de compra por parte de nuestros clientes minoristas en lo que va del trimestre."

Nota del editor: Esta historia fue actualizada tras su publicación para agregar más detalles y comentarios de Coinbase.