En Resumen
- Kalshi anunció una alianza con Game Point Capital para ofrecer cobertura de bonificaciones deportivas a precios hasta un 50% menores que el mercado OTC.
- Los mercados deportivos superan el 80% del negocio de Kalshi, aunque tribunales en tres estados avanzan en prohibiciones por considerarlos apuestas sin licencia.
- El volumen del sector se disparó de $15.800 millones en 2024 a $63.500 millones en 2025, con Kalshi y Polymarket valoradas en $11.000 y $9.000 millones.
El gigantesco mercado de predicción Kalshi ha llegado a un acuerdo con el corredor de seguros deportivos Game Point Capital para cubrir bonificaciones por desempeño de equipos deportivos profesionales, ofreciendo precios casi la mitad de los de los reaseguradores tradicionales, incluso mientras reguladores en múltiples estados intentan cerrar sus mercados deportivos por completo.
El jueves, el CEO de Kalshi, Tarek Mansour, anunció la alianza, revelando que Game Point Capital ya había ejecutado coberturas para dos equipos de la NBA a través de la plataforma la semana pasada: una que cubre una bonificación activada por clasificar a los playoffs, con un precio del 6% frente al 12–13% en el mercado extrabursátil, y otra por avanzar a la segunda ronda, con un precio del 2% frente al 7–8% OTC.
On sports hedging.
The sports insurance and re-insurance industry is big: the annual market is around $9 billion and is projected to double by 2030. There are a variety of insurance products including brand sponsorships, game cancellations, team/player performance, off player… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5
— Tarek Mansour (@mansourtarek_) February 12, 2026
"Los exchanges son una mejor alternativa porque amplían la liquidez y traen competencia: múltiples contrapartes compiten en un mercado abierto para mejorar el precio", escribió Mansour.
"Podría tener más sentido cubrirse a través de Kalshi que a través de los canales tradicionales, que pueden conllevar costos y comisiones adicionales", señaló Will Hall, cofundador y CEO de Game Point Capital, al DealBook, según un reporte del New York Times.
Decrypt se ha comunicado con Kalshi para solicitar comentarios.
Los mercados de predicción y los reguladores
Los mercados deportivos representan más del 80% del negocio de Kalshi, según datos de Dune Analytics, y la empresa enfrenta simultáneamente los intentos de reguladores estatales por acabar con ese negocio por completo.
Tribunales en Massachusetts, Nevada y Connecticut han dado recientemente luz verde a los reguladores para avanzar con prohibiciones temporales, argumentando que los contratos de eventos deportivos constituyen apuestas deportivas sin licencia bajo la legislación estatal.
Mientras tanto, Polymarket presentó una demanda federal el lunes, argumentando que Massachusetts carece de autoridad para regular su plataforma.
A pesar de ser rivales, Kalshi y Polymarket libran ahora en la práctica la misma batalla regulatoria, y hasta hace poco el principal respaldo federal del sector había sido la Comisión de Comercio en Futuros de Materias Primas (CFTC), que en general ha adoptado un enfoque de supervisión más flexible.
Brian Selig, presidente de la CFTC y aliado clave de las plataformas, anunció que la agencia participará en los litigios en curso sobre mercados de predicción para afirmar la jurisdicción federal y hacer frente a las prohibiciones a nivel estatal.
Sin embargo, el panorama regulatorio se está volviendo más complejo.
El jueves, el presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró ante el Comité Bancario del Senado que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) podría también reclamar un papel en la supervisión de partes del sector de mercados de predicción, señalando una posible superposición de jurisdicción entre ambas agencias.
"Los mercados de predicción son exactamente uno de los casos donde potencialmente existe una jurisdicción superpuesta", afirmó Atkins. Agregó que la SEC podría no necesitar nueva legislación para intervenir, señalando: "Un valor es un valor independientemente de cómo se presente".
El dinero institucional sigue fluyendo hacia el sector a pesar de la turbulencia, con Jump Trading asegurando pequeñas participaciones accionarias en Kalshi y Polymarket a cambio de proveer liquidez como creador de mercado, con ambas plataformas valoradas actualmente en $11.000 millones y $9.000 millones, respectivamente.
El volumen de operaciones del sector de mercados de predicción se disparó de $15.800 millones en 2024 a unos $63.500 millones en 2025, según la firma de seguridad blockchain CertiK, que advirtió que la actividad impulsada por incentivos y la infraestructura híbrida Web2/Web3 generan nuevos riesgos de integridad y seguridad.
Sin embargo, la firma señaló que no ha encontrado evidencia a gran escala de que el wash trading esté distorsionando los precios en las principales plataformas.