S&P Rebaja Calificación de Tether (USDT) y Advierte Riesgo de Perder Paridad con el Dólar

S&P Global Ratings advirtió que el USDT del emisor de stablecoins Tether podría perder su paridad 1:1 con el dólar estadounidense debido a algunos de los activos que respaldan el token digital, en particular el reciente declive de Bitcoin.

El miércoles, el proveedor de calificaciones crediticias S&P Global señaló que el USDT podría quedar "subcolateralizado" si los activos que respaldan la stablecoin líder de la industria disminuyen en valor. S&P rebajó la capacidad de la moneda para mantenerse en un valor estable, otorgándole una calificación "débil".

S&P Global agregó que Tether no proporciona información lo suficientemente clara sobre sus custodios, contrapartes o proveedores de cuentas bancarias.

"Una caída en el valor de Bitcoin, combinada con una disminución en el valor de otros activos de alto riesgo, podría reducir la cobertura de las reservas y llevar a que el USDT quede subcolateralizado", señaló el reporte.

"Una gran parte de las reservas de USDT permanece invertida en letras del Tesoro estadounidense a corto plazo y otros equivalentes de efectivo en dólares", afirmó. "Sin embargo, Tether continúa proporcionando información limitada sobre la solvencia de sus custodios, contrapartes o proveedores de cuentas bancarias".

Agregó: "Hemos observado otras debilidades. Estas incluyen transparencia limitada en la gestión de reservas y apetito de riesgo, falta de un marco regulatorio robusto, ausencia de segregación de activos para proteger contra la insolvencia del emisor, y limitaciones en la redimibilidad primaria de USDT".

USDT es la moneda digital más negociada en el mundo cripto y el tercer criptoactivo más grande por capitalización de mercado. Según CoinGecko, $76.900 millones en tokens USDT se han negociado en exchanges de todo el mundo en las últimas 24 horas.

Emitida por la empresa con sede en El Salvador Tether, la stablecoin es utilizada principalmente por traders para entrar y salir de transacciones cripto sin usar bancos tradicionales.

USDT se vende como un dólar digital ya que, según Tether, reservas de dólares, bonos del tesoro y otros activos respaldan el token para que mantenga un valor estable al dólar. Las stablecoins son ampliamente consideradas como la columna vertebral de la economía cripto.

Los reguladores han abierto investigaciones e incluso demandado a Tether por supuestamente no ser lo suficientemente transparente sobre qué respalda sus reservas. La empresa previamente ha dicho que está abierta a ser auditada de forma independiente por una de las Cuatro Grandes firmas de contabilidad.

El miércoles, Tether dijo en un comunicado que "está fuertemente en desacuerdo" con la calificación de S&P Global.

"USDT ha operado durante más de una década y ha mantenido consistentemente una resiliencia completa a través de crisis bancarias, quiebras de exchanges, shocks de liquidez y extrema volatilidad del mercado", señaló el comunicado.

"A lo largo de su historia, Tether nunca ha rechazado una solicitud de redención de un usuario verificado", agregó.

El miércoles, el CEO de la empresa, Paolo Ardoino, escribió en X que Tether no estaba molesto por la calificación.

"Llevamos su desprecio con orgullo", dijo. "Los modelos de calificación clásicos construidos para instituciones financieras heredadas históricamente llevaron a inversionistas privados e institucionales a invertir su riqueza en empresas que, a pesar de recibir calificaciones de grado de inversión, colapsaron, impulsando a los reguladores mundiales a desafiar tales modelos, la independencia y la evaluación objetiva de todas las principales agencias de calificación".

Un portavoz de Tether dijo a Decrypt que la adopción de USDT está aumentando a medida que más personas encuentran casos de uso para el token.

Desde 2023, las stablecoins han perdido su paridad con el dólar en el pasado. USDC, la cuarta criptomoneda más negociada por capitalización de mercado, cayó en valor a 87 centavos por token después de que la empresa detrás del token, Circle, anunciara que tenía reservas en efectivo que respaldan el activo depositadas en Silicon Valley Bank, que fue cerrado por los reguladores financieros de California tras una corrida bancaria.

Y en 2022, el proyecto cripto Terra colapsó después de que su stablecoin algorítmica UST no lograra mantener su paridad estable, dejando un agujero negro de $40.000 millones en la industria cripto y causando una serie de quiebras en el espacio.