En Resumen
- Una vulnerabilidad de cuatro años en Zcash permitía acuñación ilimitada de ZEC, derrumbando el token más de 40%.
- El ZEC cayó de $675 a menos de $300, borrando meses de ganancias acumuladas desde los $200 en marzo.
- Analistas de Nansen advirtieron que el mercado descuenta la posibilidad de falsificaciones ya ocurridas e indetectables.
Una vulnerabilidad de cuatro años que podría haber permitido la acuñación ilimitada de ZEC fue descubierta en uno de los pools de transacciones privadas de Zcash—una función central de la red enfocada en la privacidad—lo que generó pánico entre los inversores y envió al ZEC a caer más de un 40% en un solo día.
El token nativo de la red ha caído un 35% en las últimas 24 horas y cotiza actualmente a $339. Durante la venta masiva, llegó a operar brevemente por debajo de los $300, registrando su precio más bajo desde principios de abril y eliminando miles de millones de dólares de su capitalización de mercado. Antes de su pronunciada caída, el token había subido desde menos de $200 en marzo hasta un máximo de $675 a finales de mayo.
Sin embargo, todas esas ganancias se han esfumado, y los inversores que venían montando el reciente repunte de la moneda se preguntan ahora si Zcash podrá recuperar ese impulso.
"La noticia llegó en un momento en que la narrativa de privacidad estaba en auge y el ZEC acumulaba cerca de 3x desde abril, superando al Bitcoin y a otras criptomonedas importantes", señaló a Decrypt Ish Asad, analista de investigación de Bitwise. "Como resultado de ese momento, el ZEC se desplomó un 40%".
La ferocidad de la caída también responde a la incertidumbre que rodea la situación. Aunque la vulnerabilidad fue parcheada a principios de esta semana, el diseño de la red implica que aún no es posible determinar con certeza si actores maliciosos pudieron haber explotado el error, lo que les habría permitido acuñar tokens ZEC falsificados.
"La reacción del precio refleja esa incertidumbre más que el error en sí", afirmó a Decrypt Nicolai Sondergaard, analista de investigación de la firma de análisis blockchain Nansen.
"Una vulnerabilidad parcheada en una moneda de privacidad menor normalmente sería una nota al pie", agregó. "El movimiento del -30% es el mercado asignando una probabilidad no trivial al escenario en que sí ocurrió alguna falsificación y es permanentemente indetectable sin la actualización propuesta".
El token, que casi tocó los $700 en noviembre y recientemente se acercaba de nuevo a esa marca, ha sido uno de los más destacados del ecosistema cripto en el último año, con un aumento superior al 580% durante ese período, incluso después de contabilizar su dramática caída.
Sin embargo, recuperar gran parte de sus ganancias recientes en el corto plazo parece poco probable, según Jake Kennis, analista senior de investigación de Nansen. Kennis citó la considerable caída del precio, además del creciente volumen de operaciones en el movimiento—más de $3.000 millones en las últimas 24 horas al momento de escribir este artículo.
"Probablemente requeriría una narrativa más amplia de las monedas de privacidad y la necesidad de privacidad, un catalizador importante a nivel de protocolo, o una rotación mayor hacia activos de privacidad", dijo a Decrypt, añadiendo que típicamente un token necesitaría "encontrar su piso" tras una venta masiva como esta antes de poder recuperarse.
No obstante, en opinión de Asad, los traders podrían estar actuando con demasiada rapidez tras la divulgación.
"Muchas veces el mercado se adelanta y reprecía, a veces de forma dramática, en tiempo real", afirmó. "Pero la historia fundamental no cambia: Zcash es un clon de Bitcoin con características adicionales de privacidad y cifrado, que tendrá su propio mercado".
The Holy Trinity is dead. Sadly due to the Orchard Pool exploit, I had to dump our entire $ZEC bag.
- While I think it's extremely unlikely of any minting, it cannot be formally cryptographically proved impossible
- The privacy from AI, govt, big tech narrative demands perfection…— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 5, 2026
El fundador de BitMex, Arthur Hayes, se encuentra entre quienes actuaron con una evaluación en tiempo real, al contarle a sus seguidores en redes sociales que vendió toda su posición en ZEC con ganancias, en parte porque "no apreciaba cómo violaba su mapa mental narrativo".
Sin embargo, el controvertido inversor afirmó que "la privacidad no tiene precio", añadiendo que no tendría "ningún problema" en recomprar a precios más altos si Zcash se recupera del desplome.
Mientras tanto, ¿podrían otras monedas de privacidad beneficiarse de las consecuencias en torno a Zcash y captar a algunos de los traders que se alejaron por la vulnerabilidad? Kennis, de Nansen, no lo ve posible en el corto plazo.
"No creo que una posible vulnerabilidad en un protocolo de privacidad como este sea vista como un catalizador positivo para ninguno de sus competidores en el corto plazo", señaló.